第三讲 国际金融市场(国际金融学-人民大学,涂永红)要点.pptVIP

第三章 国际金融市场 学习目的 了解国际金融市场的产生与发展 了解国际金融市场的构成要素 掌握国际金融市场的种类和作用 了解欧洲货币市场和衍生金融工具市场 §1.1国际金融市场概念 跨越各界的资金融通场所 广义国际金融市场：资金市场、外汇市场、保险市场、黄金市场 狭义国际金融市场：资金市场 离岸金融市场：也称境外市场，是国际金融市场的核心，是在货币发行国之外进行该货币资金融通的场所 §1.2国际金融市场的构成要素 市场参与者 金融机构：商业银行、投资银行、基金公司、保险机构、信托公司等等 中央银行：储备管理与市场干预 经纪人：介绍成交或代客买卖 外汇资金的实际供应者与需求着 外汇投机者 组织形式 拍卖方式：在特定的交易所内进行的交易 公开喊价与计算机撮合成交 会员制交易所和公司制交易所 柜台方式：根据柜台报价进行交易 中介方式：通过经纪人或经纪机构进行的交易 §1.3国金市场的产生与发展 传统国际金融市场的发展 地方性金融市场 全国性金融市场 国际金融市场 国际金融中心 欧洲货币市场 批发市场 同业市场 不受管制 竞争激烈、高效率 独特的利率结构 衍生金融工具市场 风险管理 技术革命 §1.4国际金融中心 政治稳定 宽松的金融环境 金融机构集中，高度发达的国内金融市场 现代化的通讯设施，交通方便 拥有大量的高水平的专业人才 §1.5国金市场的作用 调节国际收支 方便资金调度，有利于国际投资和贸易发展 为困难的国家提供了资金融通渠道，促进世界经济的增长 通过金融资产的价格，实现全球资源的合理配置 为交易者提供套期保值、规避风险的场所 §2.1外汇市场 概念和作用 是专门从事外汇买卖的场所 同业市场与零售市场 作用：货币兑换、资金转移；减少汇率风险 市场参与者 商业银行：代理与自营 中央银行：储备管理与市场干预 外汇经纪人：介绍成交或代客买卖 外汇交易商：从事外汇买卖 外汇的实际供应者与需求着 外汇投机者 §2.2外汇市场 市场监管 设立外汇平准基金，稳定汇率 制定法律法规，限制商业银行的外汇买卖行为 现代外汇市场的发展 外汇市场全球化，24小时运营 外汇交易复杂化，交易工具与交易方式 汇率水平趋于一致，短期游资的套利作用 §3.1国际货币市场 银行短期信贷市场 银行同业拆放市场：LIBOR利率，头寸管理 银行对企业和个人短期信贷市场 短期票据市场 国库券、银行承兑汇票、大额定期存单、商业票据 贴现市场 国库券、银行承兑汇票、商业承兑票据、短期债券 §3.2国际资本市场 银团贷款为主的国际信贷市场 国际债券市场 外国债券市场 欧洲债券市场 浮动利率债券与固定利率债券 国际股票市场 直接发行股票 ADR或者GDR 国际承销团 §3.3新型国金市场 离岸金融市场 非居民之间的金融市场 是国际金融市场的主体 与传统金融市场相对应 衍生金融市场 现货市场：交易基础金融工具 衍生市场：交易期货、期权、互换等衍生金融工具 §4.1欧洲货币市场概述 基本概念： 欧洲货币：境外货币的总称，而非地理上的概念 欧洲货币市场：经营欧洲货币的金融市场 欧洲银行：从事欧洲货币借贷业务的银行，通常为大型跨国银行 欧洲货币形成 50年代的朝鲜战争与苏伊士运河战争 英国银行的存贷活动 欧洲美元的发展 跨国公司对资金灵活性的需要 美国的政策：国际收支逆差（50年代）、利息平衡税（1963）、国际银行业设施（1981） 欧洲国家的政策：不管理，优越的利率结构 石油美元 §4.2欧洲货币市场类型 功能型中心 一体型:银行的境内外业务融为一体 分离型：国内业务与境外业务严格分离 簿记型中心 不从事投融资业务 只做与与这些业务相关的交割转账、登记注册 基金型中心 吸收国际游资，投放本地 收放型中心 吸收本地的欧洲货币，贷放给全球的资金需求者 欧洲货币市场的资金来源与应用 资金来源 商业银行：跨国银行 跨国公司：灵活、方便、不受管制 外汇储备：外汇风险管理与增值 石油美元 银行发行的欧洲票据、存单 资金运用 跨国公司 非产油国 发展中国家 投机者 §4.3欧洲货币市场的特征 是一个同业批发市场 不受任何一国国内金融法规的管制 是一个完全国际化的市场：竞争激烈、高效率 独特的利率结构：存贷差比较小 §2.4欧洲货币市场的业务 欧洲短期信贷市场 欧洲中长期信贷市场 欧洲债券市场 欧洲货币市场的信用膨胀问题 欧洲货币市场与外汇市场之间的联系 欧洲货币市场是否存在货币扩张 存款的运用：企业、银行 存款资金的最终出路： 兑换本币退出 贷给非居民，增加信贷规模 在欧洲货币市场上循环，派生存款 注意：各国对欧洲货币的态度、对策 §4.5欧洲货币市场的影响 积极影响 推动了世界经济的发展 促进了国际贸易的发展 有助于改善国际收支 推动了国际金融市场一体化 消