第三章 远期外汇交易要点.pptVIP

【练习２】 即期汇率USD/DEM：1.9030/40 求美元对德国马克USD/DEM1个月和3个月 的（理论）远期汇率，有关数据见下表： 期限 美元利率 马克利率 天数 1个月 3个月 8.625％ 8.75％ 8.875％ 9％ 5.875％ 6％ 6.375％ 6.625％ 31 91 【练习３】 USD／CHF spot 1.7010/30 1month 250/230 3month 300/320 （1）若客户要求从银行买入从即期到1个月的 择期瑞士法朗，汇率是多少？若客户买美元呢？ （2）如果客户要求的择期期间是从1个月到3 个月，他买瑞士法郎使用的汇率是多少？买美元 呢？ 第五节 外汇掉期交易 一、外汇掉期（FX Swap Transaction) 外汇掉期交易就是在买入某日交割的甲 货币（卖出乙货币）的同时，卖出相等金 额的在另一个日期交割的甲货币（买入乙 货币）。 例：即期／远期掉期 7月7日，某客户以1.7300的汇率向银行卖出 交割日为7月9日的500万美元，同时按1.7272 的汇率从银行买入交割日为8月9日的500万美 元，站在客户的角度，他与银行做了一笔： (卖出即期美元／买入远期美元)的掉期交易 * 新华金融保险学院　曹勇 * 掉期起息日 近端起息日(Near-leg Value Date)：第一次货币交割的日期 远端起息日(Far-leg Value Date)：第二次货币交割的日期。 * 新华金融保险学院　曹勇 * 常见的掉期交易（一） * 新华金融保险学院　曹勇 * 常见的掉期交易（二） * 新华金融保险学院　曹勇 * 常见的掉期交易（三） 掉期起息日 * 新华金融保险学院　曹勇 * 掉期汇率(Swap Rate) 掉期汇率包括近端汇率和远端汇率。 近端汇率(Near-leg Exchange Rate)：交易双方约定的第一次交割货币所适用的汇率。 远端汇率(Far-leg Exchange Rate)：交易双方约定的第二次交割货币所适用的汇率。 * 新华金融保险学院　曹勇 * 国内外汇市场掉期交易实例（一） 2009-05-19，机构A通过外汇交易系统与机构B成交一笔SPOT－1Y美元兑人民币掉期交易，机构A在近端卖出USD10,000,000，远端买入USD10,000,000。 机构A为发起方，成交时机构B报出的即期汇率为6.8248，1Y的远期点为49.00bp，即机构A会在2009-05-21以USD/CNY=6.8248的价格向机构B卖出USD 10,000,000，在2010-05-21以USD/CNY=6.8297的价格从机构B买入USD 10,000,000。 * 新华金融保险学院　曹勇 * 国内外汇市场掉期交易实例（续） * 新华金融保险学院　曹勇 * 国内外汇市场掉期交易实例（二） 2009-10-13，机构A通过外汇交易系统与机构B成交一笔O/N美元兑人民币掉期交易，约定机构A在近端卖出USD50,000,000，远端买入USD50,000,000。 机构A为发起方，成交时机构B报出的即期汇率为6.8244 ，近端远期点为-2.60bp，远端远期点为-1.45bp。即机构A会在2009-10-13以USD/CNY=6.82414的价格向机构B卖出USD 50,000,000，在2009-10-14以USD/CNY=6.824255的价格从机构B买入USD50,000,000。 * 新华金融保险学院　曹勇 * 国内外汇市场掉期交易实例（续） 二、掉期汇率的计算 例1： GBP/USD：spot 1.6020/30 1month 40/60 若某客户要求与银行做一笔买入即期英镑／卖出1个月远期英镑的掉期交易，近端汇率和远端汇率是什么？ 答案：近端汇率:1.6030 远端汇率:1.6030+ 0.0040 =1.6070 二、掉期汇率的计算 例2： GBP/USD：spot 1.6020/30 1month 40/60 若某客户要求与银行做一笔卖出即期英镑／买入1个月远期英镑的掉期交易，近端汇率和远端汇率是什么？ 答案：1.6020/80 一笔即期／远期掉