第四章 投资基金要点.pptVIP

第4章 证券投资基金 所处位置 第一节 概述 证券投资基金（Mutual fund）简称基金，一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式 。 注意：基金当事人有三方：基金持有人、基金管理人、基金托管人。 基金参与主体 图示：基金当事人之间的关系 基金持有人与管理人关系 委托人与受托人 管理人：收取管理费，不参与分红 持有人与托管人关系 委托人与受托人 托管人：收取托管费，不参与分红 管理人与托管人关系 共同的受托人（平行委托） 托管人与管理人严格分开 （一）基金持有人(受益人) 基金受益人：基金资产的最终拥有人，承受基金资产的一切权益和风险。 基金受益人通过在基金持有人大会的表决权行使权利。 （二）基金管理人－－特殊的专家团队 概念：是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。 1、基金管理人的资格 （1）具有一定数额的资金 1000万 （2）与托管人在行政上、财务上和管理人员上相互独立 （3）有完整的组织机构 （4）有明确可行的基金管理计划 （5）有足够的、合格的专业人才 （6）具有完备的风险控制制度和内部管理制度 2、主要职责：运用、管理基金资产，向持有人支付基金收益，编制财务报告，计算并公告基金净值 基金管理公司 （三）基金托管人 概念：是对基金管理机构的投资操作进行监管和保管基金资产。 1、资格 （1）设有专门的基金托管部 （2）实收资本不少于80亿元 （3）有足够的熟悉托管业务的专职人员 （4）具有安全保管基金全部资产的条件 （5）具备安全、高效的清算、交割能力 2、主要职责：安全保管基金资产，执行管理人投资指令，办理资金往来，监督管理人的投资运作 我国目前8大托管行 工农中建、交行、招商银行、光大银行、浦发 基金投资主要投资方向：股票，债券！ 二、证券投资基金的性质 四、与其他金融工具的比较 投资者地位 经济关系 投资方式 收益、风险 影响价格的因素 投资回收期和回收方式 基金与存款的差别 性质不同：存款是债权债务关系（法定偿债），基金是信托关系。 收益风险：本金是否安全 信息披露：基金有义务披露信息，银行没有义务披露信息 （2）公司型基金与契约型基金的比较 区别 期限 规模 交易场所 价格决定 投资策略 信息披露 分红方式 开放式基金与封闭式基金比较 开放式基金的费用 基金持有人直接承担的费用 1、认购费：投资者在基金发行募集期内购买基金单位时所交纳的手续费。一般在1%左右。 2、申购费用：投资者在基金的存续期间向基金管理人购买基金单位所交纳的手续费。一般在1%-2%。 此申购费用如在申购时支付，则称为前端收费；如在赎回支付，则称为后端收费。后端收费一般随持有期而消减。 3、赎回费：投资者赎回时向投资者收取的略带惩罚性质的费用。根据《开放式证券投资基金试点办法》规定：我国开放式基金的赎回费率不超过赎回金额的3％。目前各基金管理公司的赎回费率基本设定在0.5％左右。 基金营运过程中产生的费用 1、管理费 含义：指基金管理公司投资运作基金所收取的费用。 影响因素：基金管理费费率通常与基金规模成反比，与风险成正比。 2、托管费 含义：是指基金托管人为保管和处置基金资产而向基金收取的费用。 收取比例影响因素：基金规模。通常基金规模越大，基金托管费费率越低。 我国计提比例：目前我国封闭式基金按照0.25％的比例计提基金托管费；开放式基金根据基金契约的规定比例计提，通常低于0.25％。 基金管理费，托管费的提取: 逐日计提 按月支付 从基金资产中一次性支付 3、其它费用 如过户代理费、销售服务费、律师费、审计费、持有人大会费等。 基金运营费用每年发生，在基金利润分配前直接从基金资产中扣除。 开放式基金基金的交易 开放式基金 注意1：开放式基金没有二级市场，投资者只能向基金管理公司申购（赎回）基金。 注意2：开放式基金的交易是指基金成立后进行申购和赎回，有别于募集。 （一）开放式基金的认购 开放式基金的认购渠道：基金管理人的直销中心、商业银行、证券公司 认购期结束后，若基金份额总额超过核准的最低募集份额总额，同时最低认购人数达到100人，则基金发行成功，可宣告成立；若未达到基金成立的条件，基金管理人应当承担募集费用，已募集的资金加计银行活期存款利息必须在30天内退还基金认购人。 （二）开放式基金交易的两大原则： 1、“未知