期货市场操纵行为判别与预警_崔晓健.pdfVIP

证券法律与监管 期货市场操纵行为判别与预警 1 2 1 崔晓健 邢精平 李一军 (1.哈尔滨工业大学管理学院，黑龙江 哈尔滨 150001；2.深圳证券交易所，广东深圳 518010) 摘要：本文以我国期货市场中硬麦WT101与WT309两个疑似操纵案例为样本，应用面板数据处理技术，构建了一个多变量 判别分析模型。结果表明模型能够很好地刻画出期货操纵行为的特征，模型预测正确率达到88.89%，在被操纵合约交割之 前2个月，模型能持续地发出报警信号，给监管者足够的时间处理操纵风险。同时，本文应用Logistic回归分析结果表明， 期现货价差与总持仓量等单变量也具有较好的预警效果。 关键词：期货市场；市场操纵；监管预警；市场监管 Abstract： Key words：Futures market，market manipulation，early warning，market supervision