我国沪深300指数日历效应实证分析研究.pdf

摘要 我国沪深300指数日历效应实证研究 摘要 日历效应是指在证券市场中的某一特定时期，投资者通过交易可 以获得超额收益的现象。作为市场异象之一，日历效应的存在对有效 市场假说产生了挑战，为了证明日历效应的存在以及对其进行解释， 众多学者对世界各国的金融市场进行了相关研究。 16日，正式推出了以沪深300指数为标的的期货合约交易，该衍生 产品的推出，将从根本上改变我国证券市场的现状，对于我国证券市 场的完善和改革深化有着重要的意义。然而股指期货合约的交割对沪 深300现货指数市场是否产生影响，沪深300指数是否也存在日历效 应?这些问题影响着股票市场的稳定和投资者的收益。 本文采用沪深300指数收益率作为样本数据，运用计量统计方法 对其是否存在周内效应和交割日效应进行了实证研究。为了进一步研 究次贷危机后我国股票市场的有效性是否有所改善，本文在研究周内 效应时，将总样本数据按不同的市场环境划分为三个区间，对各个区 间分别实证检验并对结果进行了对比分析。研究结果表明：我国股市 存在显著的周内效应，而在经历了次贷危机的洗礼后周内效应发生了 逆转；我国沪深300指数并不存在