资本市场价值估计方法(辅修专题)解析.pptVIP

收益率 息票现值（元） 面值现值（元） 债券价格（元） 5.0% 350.73 707.73 1058.46 5.5% 344.73 684.00 1028.73 6.0% 338.88 661.12 1000.00 6.5% 333.18 639.06 972.24 7.0% 327.62 617.78 945.40 7.5% 322.19 597.26 919.45 8.0% 316.89 577.48 894.37 8.5% 311.73 558.39 870.12 9.0% 306.68 539.97 846.65 9.5% 301.76 522.21 823.97 表1 问题：您从表1中发现什么规律？ 假设：5种债券，期限均为20年，面值为100元 ，息票率分别为4%、5%、6%、7% 和 8% ，预期收益率都等于7% ，分别计算出各自的初始的内在价值。如果预期收益率发生了变化 (上升到8%和下降到5%)，可以计算出这5种债券的新的内在价值。 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 息票率 预期收益率 内在价值变化率 (7% 到8%) 内在价值变化率 (7% 到 5%) 7% 8% 5