2014互联网股权众筹盘点报告.pdf

互联网股权众筹盘点报告 目录 目录 一、 互联网股权众筹的诞生背景 2 二、 国内股权众筹平台的发展现状 4 (一) 国内天使投资的变化趋势 4 (二) 国内股权众筹平台兴起梳理 5 (三) 国内主要股权众筹平台概览 6 (四) 国内股权众筹相关数据 7 三、众筹项目盘点——以天使汇为例 11 (一)众筹平台上公司基础数据 11 (二) 众筹成功的公司数据分析 11 (三)投资机构参与众筹盘点 13 四、众筹典型案例 15 五、互联网股权众筹的挑战18 (一) 法律法规及政策方面：监管缺失存在法律阴影 18 (二) 投资人方面：摇摆观望难以全身进场 19 (三) 创业者及众筹平台方面：经验不足机制有待提升 20 六、附录 23 (一) 2011 年-2014 年国内股权众筹平台主要数据统计（ 数据） 23 (二) 2014 年天使汇股权众筹平台获投项目信息 25 (三)李竹先生在中国首届移动互联众筹峰会上演讲摘录稿 31 1 互联网股权众筹盘点报告 前 言 前 言 作为互联网改变传统行业的典型代表，互联网金融已经越来越被大家所熟知和熟 悉。而作为互联网金融领域典型代表的互联网股权众筹模式，在经过近三年的初步发展 后，似乎开始凸显出它存在的必要性与价值。但必须承认，就国内整个互联网金融行业 的发展现状而言，我们同时面临政策与监管相对滞后、行业实践和基础不算稳固的事实， 由此产生的关联效应，已经直接或间接地在互联网股权众筹这个新兴事物上有所体现。 因此，就目前形势与趋势看，互联网股权众筹基本已经过了它的试水期，今后一段时间 内，将是各方参与者在通力合作与深度交换意见基础上，进行新一轮的制度建设与模式 调整，从而可能在根本上，为互联网股权众筹的良性发展，提供相对稳定的商业环境和 路径依赖。 借此，本报告旨在梳理和回顾国内互联网股权众筹发展脉络的基础上，尝试理解和 分析当下国内在该领域的演进路线，并借助有效的数据资料，进一步思考和讨论该领域 的一些实践成果和经验总结，以期对行业未来发展有所提点。 1 互联网股权众筹盘点报告 一、互联网股权众筹的诞生背景 一、 互联网股权众筹的诞生背景 作为互联网金融的一部分，股权众筹是近3 年才出现的一种融资模式。简单讲，所谓股 权众筹即是指融资方以出让一定比例股份的形式，面向多数投资者进行融资，而投资者通过 出资入股公司，最终以股权变现或者分红的方式获得未来收益。形式上看，股权众筹是基于 互联网渠道完成创投。如相关人士所言，我们可以大致这样来描述一家股权众筹平台的产品 形态:一个线上平台，在这上面优质的项目能够同时与多个投资人进行接触（众），并可实现 同时从多个投资人处获得投资（筹）的方式。因此，我们可以将股权众筹理解成是 “私募股 权的互联网化” 。 世界上第一个股权众筹平台Angellist 于2010 年诞生于美国硅谷，最初的目的是为投 资人提供一个类似Linkedin 的社交网络，并且定时为注册平台的投资人推送一些优质项目。 随着平台的不断发展，投资人开始主动利用 Angellist 平台搜索符合自己期望的项目，而 Angellist 也利用此机会扩大了自己的业务范围，通过为创业者和投资人提供诸如标准投资 条款、交易文件等服务使自己开始成为交易中的一环。 以2012 年4 月奥巴马签署通过的《创业企业扶助法》（JOBS 法案）为界限，Angellist 的发展呈现为两个不同阶段:在此之前，Angellist 主要作为创业者和投资人的快速对接平 台而承担中间人角色，核心是提供和解决最前端投融资需求的及时有效透明展示和匹配；在 此之后，AngelList 开始主动参与到交易环节当中，核心是为创业公司和投资人提供相关交易 服务，如法律文件，包括标准投资条款、电子化交