第三章财务分析()精要.ppt

第三章 财务分析 第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析 第一节 财务分析概述 一、财务分析的作用 对内： 揭示生产经营活动中存在的问题 业绩评价 对外：为利益相关者提供决策依据 二、财务分析的目的 评价企业的偿债能力——债权人 评价企业的资产管理水平——经营者 评价企业的获利能力——所有者 评价企业的发展趋势 ——政府 三、财务分析的基础 1.资产负债表 2.损益表 3.现金流量表 第二节 企业偿债能力分析 一、短期偿债能力(solvency)分析 二、长期偿债能力 财务比率综合评分法 杜邦分析法 基期指标 N0=A0×B0×C0 报告期指标 N1=A1×B1×C1 该指标报告期与基期的差异（N1- N0=D）， N0=A0×B0×C0 （1） 第一项替代N2=A1×B0×C0 （2） 第二项替代N3=A1×B1×C0 （3） 第三项替代N1（即报告期指标）=A1×B1×C1 （4） 据此测定的结果： （2）-（1）= N2- N0……………是由于A0-A1变动的影响 （3）-（2）= N3- N2……………是由于B0-B1变动的影响 （4）-（3）= N1- N3……………是由于C0-C1变动的影响 把各因素变动的影响程度综合起来，则: （N1- N3）+（ N3- N2）+（ N2- N0）= N1- N0=D 方法二：差额分析法 总变动： （A1-A0)*B0*C0……反映A变动 A1*(B1-B0)*C0……反映B变动 A1*B1*(C1-C0) ……反映C变动 【例1】TM公司2006年年初的流动资产总额为800万元（其中货币资金250万元，应收账款200万元，存货350万元），流动资产占资产总额的20%；流动负债总额为500万元，流动负债占负债总额的25%；该年的资本保值增值率（假设该年没有出现引起所有者权益变化的客观因素）为120%。该公司2006年年末的流动资产总额为1200万元（其中货币资金350万元，应收账款400万元，存货450万元），流动资产占资产总额的24%，流动负债占负债总额的35%。 已知该公司2006年的营业收入为5000万元，营业毛利率为20%，三项期间费用合计400万元，负债的平均利息率为8%，年末现金流动负债比为0.6，当年该公司的固定经营成本总额为500万元，适用的所得税税率为33%。 要求： （1）计算2006年年初的负债总额、资产总额、权益乘数、流动比率和速动比率； （2）计算2006年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率、流动比率和速动比率； （3）计算2006年的资本积累率、应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率； （4）计算2006年息税前利润、总资产报酬率、净资产收益率、盈余现金保障倍数和已获利息倍数； 【例2】 A公司资产负债表 2004年12月31日 同时，该公司2003年度营业净利率为16%，总资产周转率为0.5次（年末总资产），权益乘数为2.5（年末数），净资产收益率为20%（年末净资产），2004年度营业收入为420万元，净利润为63万元。 要求根据上述资料： （1）计算2004年年末的流动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数； （2）计算2004年总资产周转率、营业净利率和净资产收益率(资产、净资产均按期末数计算)； （3）计算2004年产权比率、资本保值增值率； （4）通过差额分析法，结合已知资料和（1）、（2）分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响(假设按此顺序分析)。 【例3】某企业2008年12月31日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表）　　　　　　　　 2008年12月31日　 单位：万元 该企业2008年的营业收入为6000万元，营业净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2009年营业收入比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流