5第五章货币政策的制定与实施资料.pptVIP

2、现阶段我国货币政策中介指标的选择 基本出发点：也要满足可测性、可控性、相关性要求。 （1）现阶段不宜将利率作为中介指标。 ①利率水平及利率结构基本上由央行规定，浮动幅度被严格控制，没有最终实现利率市场化。 ②我国目前社会总需求的利率弹性不高，对利息收益变动的敏感性不高。 ③利率在调整企业经济利益方面还不能真正有效地发挥作用。 （2）货币供应量应成为货币政策的主要中介指标。 ①货币供应量本身具有的优点。 A、货币供给量的变动能直接影响经济活动。 B、可控性比较强。 C、与货币政策的意图联系紧密。 D、不易将政策性效果和非政策性效果向混淆。 ②我国融资活动以间接融资为主，对银行的依赖性强，有利于货币供应量优点的发挥。 ③金融工具创新水平不高，对货币供应量影响较小。 ④利率和汇率还是有管理的，不适合做中介指标。 ⑤货币供应量对其他中介指标（利率、汇率）具有一定的影响。 （三）货币政策操作指标的选择（自读） 超额储备、基础货币 （四）货币政策中介目标量的确定（自读） 第五章 思考题 1、简述货币政策的决策依据？ 2、如何认识货币政策最终目标值的确定？ 3、如何认识货币政策中介指标的选择？ 4、谈一谈对我国货币政策中介指标选择的认识？ 第五章 货币政策的制定与实施 第五章 货币政策的制定与实施 本章重点 1、货币政策的决策依据 2、