总价格影响因素分析(黄金主导因素判别)要点.ppt

CGIA中国黄金协会黄金投资分析师资格评审专家委员会 * 价格影响因素分析 ——价格主导因素判别 段世华 段世华先生简介 段世华先生：金融管理硕士, 领硕投资公司投资总监，具有多年年的期货和证券研究经验，国家证券专业一级资格，注册证券分析师，高级黄金分析师,期货分析师，石油外汇分析师,香港证券期货持牌代表。中国期货业协会和上海期货交易所特聘黄金期货讲师。 多篇黄金文章被sina、sohu、和讯、上海证券报.中国期货日报、第一财经等转载。《证券时报》第二届最佳黄金期货分析师第一名，上海电视台理财频道能源视点《汇市争锋》常年特邀嘉宾, 多次应邀到黄金矿山企业演讲。具有稳健获利；持续增长的投资风格。被业界称为“炼金师”。 卷首语 当国际信用稳定时候，黄金价格更多的体现商品属性和投资属性；反之当国际信用本位体系剧烈动荡时候，黄金价格更多的体现货币属性。 黄金价格影响机制 价格形成 真金不怕火炼？ 极端风险 最大连续回撤 -33.90% 2日最大损失值 2008-3-17 1032.55 -8.270% 2008-10-24 682.47 3日最大亏损值 交易日长度 160 -9.790% 收益特征 平均 0.08 未来N日 标准误差 0.0407 5.00 中位数 0.14 周期选择 众数 0.15 750.00 标准差 1.12 统计描述周期 方差 1.2440 750.00 峰度 2.11 第N最值 偏度 (0.63) 10.00 全距 9.11 置信度1 最小值 (5.4800) 95.00% 最大值 3.6300 置信度2 求和 56.90 99.00% 观测数 750 标准差倍数 第N最大值 2.70 1.00 第N最小值 (3.06) 倍数代表的概率 第1四分位数 (0.49) 68.27% 第2四分位数 0.14 伦敦现货金日数据 第3四分位数 0.76 四分位距 1.25 最新值排位 746 TREND预测值 0.16 投资性价比如何？ 黄金-收益冠军 全球主要资产相关性矩阵 趋势 内容提要 价格机制的源头 黄金简史 超宏观理论的黄金价格主导因素分层 价格机制正本清源 黄金价格机制（广义和狭义） 一般商品定价机制：1.供求，消费者和供应者如何共同决定产销数量和价格，价格弹性系数2.政府政策对供求的效应 新古典经济学假定： 1.完全竞争市场2。富有弹性3.充分信息获得4.经济理性人 黄金价格机制的特殊性：源于双重属性； 黄金价格机制研究方法 1.实物黄金需求价格研究视角 2.技术分析价格研究视角 超宏观联动研究框架 哲学基础 研究起点：三元性 黄金简史 黄金价格简史 价格因素思维导图 黄金的商品属性 医用 工业用途 首饰占全球每年消费的70%以上 超宏观理论的黄金价格主导因素分层： 货币金融属性 2005年黄金价格走势分析 2011 ? 2012? 2013 欢 迎 提 问 目录黄金的主要投资方式 上海期货交易所黄金期货合约解读 CGIA中国黄金协会黄金投资分析师资格评审专家委员会 * 目录黄金的主要投资方式 上海期货交易所黄金期货合约解读