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* 现值： 其中 因此该项年金的现值为： * 例：小李拥有一份20年期的期初付复递增年金，该年金在第1年初给付200元，以后给付金额按10％的复利递增，假设年实际利率为16.6%，请计算此项年金在时刻零的现值。 解：本例年金的现金流如下图所示： * 此项年金的现值为： 其中 因此，此项年金的现值为： * 例3: 如果期初投资20万元，可以在今后的5年内每年末获得5万元的收入。假设投资者A所要求的年收益率为7%，投资者B所要求的年收益率为8%，试通过净现值法和收益率法分别分析投资者A和投资者B的投资决策。 解：（1）该投资项目的净现值为 –20 + 5 若按投资者A所要求的收益率7%计算，净现值为0.5万元，净现值大于零，所以投资者A应该投资。 若按投资者B所要求的收益率8%计算，净现值为 –0.036万元，净现值略小于零，所以投资者B拒绝投资。 * 例： 现有一笔10万元的死亡保险金，受益人选择每月末领取，年实际利率为3%，25年领完。在受益人领取10年后，实际利率提高到5%，请计算在后15年，受益人每月可以增加多少保险金？ * 例：30年贷款，贷款利率6％，每年还款30000元，本息图示如下： * 例： 一笔1万元的贷款，期限是5年，年实际利率为6%，每年末等额分期偿还。试计算下列各项： 每年末偿还的金额？ 每年末的未尝还本金金额？ 在每年偿还的金额中，利息和本金分别是多少？ * * 例：假设储蓄业务的年利率如下，如何比较这些利率？ 存款利率（％） 活期 定??? 期 3个月 6个月 1年 2年 3年 5年 0.35 2.60 2.80 3.00 3.75 4.25 4.75 问题：1万元可以投资一年，请比较投资3个月的定期存款和投资一年期的定期存款，那个合算？当3个月期的利率为多少时，两种投资没有差异？ 分析： 3个月的实际利率为2.60％÷4＝0.65％，1年下来的累积值为 1年期存款的实际利率为3.00％, 1年下来的累积值为1.03 结论：直接投资1年合算。 如果要求投资3个月期的定期存款等价于投资1年期的定期存款，则应有 由此可得 * 例： 已知金额函数为 并且 求 t＝1 / 2 时的利息力。 解：首先解出m、k、l， * 从而， * 例： 基金A以利息力函数 累积； 基金B以利息力函数 累积。 分别用 和 表示它们的累积函数。 令 ，计算使 达到最大的时刻T。  * 解：由题设条件有 因此根据 h (t) 的定义得 h (t) = t – 2t2， h (t) = 1 – 4t，因此当t ＝1/4 时，h (t) 达到最大。 * 例 ：有一笔1000元的贷款，为期10年，若年实质利率为 9％，试对下面三种还款方式比较其利息总量。 本金和积累的利息在第10年末一次还清； 每年产生利息在当年末支付，而本金在第10年末归还。 在10年期内，每年末偿还相同的金额。 * 解： （1）贷款在10年末的累积值为 利息总额为 2367.36-1000＝1367.36 （2）每年的利息为90元，利息总额为 10×90＝900 * （3）设每年的偿还额为R，则价值方程为 解得 故利息总额为155.82×10－1000＝558.2 结论：偿还越迟，利息总量越高。 * 5、任意时期的年金值 例： 考虑一种年金，它共有7次付款1，分别在第3期末到第9期末依次支付。求此年金的现值和在第12期末的积累值。 * 年金的现值等于 也等于 * 此年金在第12期的积累值等于 也等于 * 例： 某人留下遗产10万元。第一个10年将每年的利息付给受益人B，第二个10年将每年的利息付给受益人C，二十年后将每年的利息付给慈善机构D。若此项财产的年实质利率为7％，确定三个受益者的相对受益比例。 * 解：10万元每年产生的利息是7000元。 B所占的份额是 C所占的份额是