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人力资本理论经营者持股人力资源论文 [摘要]在物质资本概念下，经营者持股作为一种解决委托——代理关系的激励方案而提出。本文从人力资本角度，深入分析经营者持股的理论依据，以及两者之间的内在联系。人力资本与其所有者不可分离性、潜藏性、专用性以及风险承担性解释了经营者持股的存在依据。经营者持股是人力资本参与企业剩余分配的有效方式。[关键词]人力资本经营者持股在经济发达国家，企业实行经营者持股已经相当普遍。经营者扮演的重要角色和发挥的特殊作用，使经营者成为经济生活中不可或缺的生产要素，而且是极富价值的生产要素。正因为此，20世纪60年代，舒尔茨在探索美国经济增长之谜时，提出并创造了人力资本理论，赋予了经营者特殊要素禀赋的地位。本文从人力资本角度，对经营者持股的理论依据进行深入分析，并试图探讨两者之间的内在联系。一、物质资本概念下经营者持股的理论分析随着社会经济的发展和生产力水平的提高，企业形态从古典的业主型企业，经过合伙制企业阶段，演变为公司制企业阶段。公司制企业的根本特征是“两权分离”，其实质是公司内部存在委托－代理关系，即股东是委托人，经营者是代理人。由于委托人和代理人是各自独立的理性人，双方目标（效用）不一致，同时双方的信息不对称，代理人存在隐蔽信息和隐蔽行为，从而有可能诱发机会主义行为，产生“道德风险”和“逆向选择”，侵害委托人的利益，出现“内部人控制”现象，产生代理问题。经营者持