03筹资管理-讲解.pptVIP

第三章筹资管理 第一节企业筹资概述 第二节权益资金的筹集 第三节负债资金的筹集 第四节可转换债券与认股权证筹资 第一节企业筹资概述 一、企业筹资的动机 （一）定义：企业筹资是指企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 （二）动机：企业筹资的基本目的 1 、企业的设立需要必须筹集一定量的资本金。。 2 、企业正常运营的需要：正常运营的资金需求要大于设立时投入的本金。 动机 3 、企业发展的需要：生产经营规模的扩大，对资金的需求也会不断增多。 4 、偿还债务、调整资本结构的需要例如：债务资本比例过高。。 资产负债率为 10 ： 13( 资产总额 1300 万元，负债总额 1000 万元) ，为减少企业的偿债压力，现决定调整其资本结构发行普通股 50 万股，每股面值 1 元，发行价每股 10 元，共筹得资金 500 万元，全部用来偿还到期债务和提前赎回应付长期债券。至此，企业的资产负债率降为 5 ： 13 。。 二、企业筹资的原则 5 、外部筹资环境变化的需要：外部筹资环境的变化都会产生新的筹资需要。 二、企业筹资的原则 （一）企业筹资需考虑的因素 1 、经济性因素（ 1 ）筹资成本。（ 2 ）筹资风险。（ 3 ）投资项目及其收益能力。 (4) 资本结构及其弹性。。 2 、非经济因素包括：。 (1)筹资的顺利程度 (2) 资金使用的约束程度。 (3) 筹资的社会效应。。 (4)筹资对企业控制权的影响。 （二）筹资原则 1 、合法性原则它指企业在筹资过程中，必须遵守国家有关法律法规及政策，依法筹资。。 2 、合理性原则 ? ?数量合理：股权资本与债务资本比例 期限合理：长期资本与短期资本比例 3 、效益性原则：寻求资本组合优化，减低资本成本。 4 、及时性原则。 5 、适度性原则（结构合理）：使企业的股权资本与借入资金保持合理的结构关系 三、企业筹资的分类 （一）按所筹资金的权益性质分为股权资本和负债资金 1 、股权资本股权资本是企业依法筹集并长期拥有、自主支配的资金。。 主权性筹资—吸收投资、发行股票、留存收益等。 2 、负债资金，又称借入资金或债务资金。 债权性筹资—各种借款、发行债券、应付款项等。 股权资本与负债资金的主要区别 负债资金 股权资本 固定索取权 剩余索取权 可抵免税收 不可抵免税收 破产时有优先清偿权破产时只有最后清偿权 固定期限 无期限 无管理控制权 有管理控制权 财务风险高 财务风险低 资金成本较低 资金成本较高 分类 ( 二）按所筹资金的期限分为长期筹资和短期筹资 1 、短期筹资是指使用期限在一年以内的资金。 主要通过短期借款、商业信用、发行融资券等方式来筹集。 2 、长期筹资是指使用期限在一年以上的资金能够被企业长期而稳定地占用。 主要通过吸收直接投资、发行股票、发行长期债券、长期银行借款、融资租赁等形式来筹集 分类 ( 三) 按筹资活动是否通过金融机构分为直接筹资与间接筹资 1 、直接筹资是指企业不经过银行等金融机构。 2 、间接筹资是指企业借助于银行等金融机构进行的筹资，其主要形式为银行借款、非银行金融机构借款、融资租赁等。 （四) 按资金的取得方式，分为内部筹资和外部筹资 1 、内部筹资是指从企业内部所筹集的资本，它主要表现为内源性的资本积累。 2 、外部筹资则是指从企业外部市场取得的资本，如发行股票、债券、银行借款等。 四、企业筹资渠道与方式 （一）企业筹资渠道它是指筹借资金来源的方向与通道，体现着资金的来源与流量。。 从我国的现实看，企业筹资渠道主要有以下几种： 1 、国家财政资金； 2 、银行信贷资金； 3 、非银行金融机构资金； 4 、其他企业资金； 5 、居民个人资金； 6 、企业自留资金； 7 、外商资金等等：。 （二）企业筹资方式。 有： 1 、吸收直接投资； 2 、发行股票； 3 、银行借款； 4 、商业信用； 5 、发行债券； 6 、融资租赁。 （三）筹资渠道与筹资方式的关系 第二节权益资金的筹集 一、企业资本金制度 企业资本金是指企业设立时必须向所有者筹资的、并在工商行政管理部门登记的注册资本，它是企业从事正常经营活动、承担经济责任的物质基础建立资本金制度，有利于维护企业所有者权益和债权人权益。。 ( 一) 资本金的确定