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国有企业集团内部资本市场国有企业论文 国有企业集团内部资本市场是国有企业集团内部资金在各成员企业之间流动与配置的场所。尽管国有企业集团内部资本市场在提高资金的使用效率与效益、优化资源的配置等方面发挥着积极的作用,但同样存在着不容忽视的问题。一、国有企业集团内部资本市场存在的主要问题1.国有企业集团内部存在着过度融资现象国有企业集团内部资本市场的过度融资现象主要表现如下: 1 资金需求方严重偏离“以需定筹”的原则,融通的资金远超过其投资项目对资金的需求量,造成大量资金闲置。 2 即使资金需求方融通的资金数量遵循了“以需定筹”的原则,但资金需求方拟投资的项目并不能为国有企业集团创造出正的净现值,则资金需求方为拟投资项目所融通的资金也属于过度融资范畴。国有企业集团内部资本市场上的过度融资,使国有企业集团资金使用效率和效益不断降低,偏离了国有企业集团价值最大化的理财目标。同时,过度融资也使国有企业集团内部资本市场优化资源配置和价值发掘的功能优势逐步丧失,在一定程度上动摇了国有企业集团内部场资本市场存在的基础。2.子公司盲目地进行多元化投资在过度融资的基础上,国有企业集团内部子公司不可避免地进行多元化投资。国有企业集团的子公司盲目地进行多元化投资,与新兴国家中的企业集团相比具有显著的差异:Khanna和Palepu在研究印度企业集团内部资本市场时发现,尽管印度企业集团本身是高度多元化的,但其