第2章货币供给解析.ppt

目的 研究货币需求的决定因素、探讨预测货币需求量的模型 主要内容 货币需求的概念 货币需求理论的发展 一、货币需求的概念 （一）定义 货币需求----是指社会各部门在既定的收入或财富范围内，能够而且愿意以货币形式持有的需要或要求. 货币需求是指人们通过对各种资产的安全性、流动性和盈利性的综合衡量后所确定的最优资产组合中所愿意持有的货币量。 （二）对货币需求的理解 存量的概念，一定时点上社会各部门所持有的货币量； 货币需求是有条件限制的——愿意而且能够； 当代货币需求包括了对现金和存款货币的需求; 货币需求包括了对执行不同职能的货币需求，交易媒介、储藏手段、支付手段等，即是资产，又是交易媒介； 二、货币需求函数 （一）影响货币需求的因素 收入状况(Y)：消费结构改变与消费升级，在储备过程中，需求增加 市场利率（r） 信用的发达程度（Cr） 一般物价水平(p) 人们的预期和偏好(E) 制度因素 其他因素 （二）货币需求函数含义： 将决定和影响货币需求的各种因素作为自变量，而将货币需求本身作为因变量而建立起来的数量变化关系。 M=f (Y , r , Cr , Cp , V , Q , P , E , …….) （一）、马克思的货币需求理论 1、货币必要量理论 马克思的货币需求理论集中体现在货币必要量理论，是有关货币流通规律的理论。 在金币流通条件下，“执行流通手段职能的货币量决定于流通商品的价格总额和货币流通的平均速度” 执行流通手段的货币必要量：M=PQ/V 内容：货币量取决于价格水平、进入流通的商品数量和货币流通速度 二、传统货币数量论 “货币数量说”（The Quantity Theory of money）是指以货币的数量及其变动来说明货币的价值或一般物价水平及其变动的一种理论。 传统货币数量说是指凯恩斯出版《通论》之前的货币数量说，以区别于弗里德曼的新货币数量说。 主要理论： 费雪交易方程式: MV=PT 剑桥方程式: Md=Kpy 1、交易方程式： MV=PT M为货币数量（货币和活期存款d）； V为货币的交易流通速度（常数）； P为一般物价水平； T为商品与劳务的交易量（常数） PT包括初级产品、中间产品和最终产品的支出 2.货币的交易流通速度 在货币周转量V与其相对应的商品交易量PT 的概念范畴下所求出的货币流通速度可用V代表，又称货币的交易流通速度，它主要受支付制度和支付习惯的影响 现实经济中由于没有可靠的资料知道PT，因而没办法计算货币的交易流通速度，但可以计算货币存款交易流通速度来代替货币的交易流通速度。 3.结论 对某一阶段的货币流量研究。在V、T不变条件下，交易方程式转化为货币数量论：P=MV/T，价格变动源于货币数量。 人们持有货币的目的在于交易，故又称为现金交易数量论。 在V不变时，货币需求为收入的函数，与利率无关。名义收入水平PT导致的交易水平。 货币经济和实物经济简单二分法。货币是中性的，只影响价格，不影响产量和就业量。 从宏观的和货币的流通手段的角度开展研究，研究的是“飞着的货币”。 4.费雪对经济学的主要贡献 在货币理论方面阐明了，物价为何由货币数量来决定，其中尤以交易方程式（也作费雪方程式）为当代货币主义者所推崇。 通货膨胀率加实际利率等于名义利率，强调了预期通货膨胀对名义利率一对一的影响。这种观点被称为费雪效应 （二）剑桥方程式（现金余额说） 1.概述 代表人物：马歇尔、庇古 认为人们持有现金余额是因为货币具有交易媒介和价值贮藏功能，保留现金是处置资产的方式。保留的这一余额即货币需求。 名义货币需求与名义收入水平之间总是保持着较为稳定的关系。 2.方程式 可以通过居民的货币需求推导出总量的货币需求： M为货币数量（包括通货c和活期存款d） ； k为以货币形式持有的财富或收入在总财富或名义总收入中所占的比例(相对稳定）； P为一般物价水平； T表示最终商品劳务交易量 Y为名义总收入，等于PT。 3.结论 从用货币形式保有资产存量的角度，来考虑货币需求，需要多少现金余额； 和费雪交易方程式实质一样：物价取决于货币； 从微观主体动机的角度，储藏手段和支付手段的货币需求； 不是对费雪方程式否定，而是补充完善，同属于古典学派的货币需求。 三、凯恩斯的货币需求理论 （一）定义 于1936年，在《就业、利息和货币通论》提出 又称流动性偏好理论 流动性偏好----指人们在心理上偏好货币的流动性，愿意持有货币而不愿持有其他缺乏流动性资产的心理倾向。 正是这种心理倾向构成了对货币的需求。 （二）货币需求的三大动机 交易动机的货币需求 预防动机的货币需求 投机动机的货币需求 （三）两类货币需求及函数 1.交易性、预防性