第二章财务管理基础解析.ppt

本章框架 第一节　货币时间价值 一、货币时间价值 货币时间价值计算中的概念 1.终值（future value，简写为F或FV）。终值又称将来值，是指现在一定金额的货币折合成未来某一时点上的货币价值，俗称“本利和”。 2.现值（present value，简写为P或PV ）。现值又称本金，是指未来某一时点上的一定金额的货币折合为现在的价值。 为计算方便，先设定如下5个符号： ⑴本金，又称初始金额或现值，以P表示； ⑵利率，相应利息与本金之比，以i表示； ⑶利息，以I表示； ⑷计息期数，是指相邻两次计息的时间间隔，除非特别指明，计息期一般为1年，以n表示； ⑸终值，又称本利和，以F表示。 二、终值和现值的计算（一）复利的终值和现值 1. 复利终值的计算复利是指本金和利息都要计算利息，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计算利息，即按照当期末的本利和作为下一期的计息基础，逐期滚算。　　 2. 复利现值的计算是复利终值的逆运算。 [例] 某企业准备进行一项投资，预测该投资项目在3年后可获得150万元，年利率为10%，则这笔收益的现值应当为多少？ P＝F×（P/F，i，n） ＝150×（P/F，10%，3） ＝150×0.7513＝112.70（万元） [例] 某投资项目持续经营3年，在3年内该项目每年年末获得的收益分别为5万、6万、9万元，年利率为8%，则该项目收益的终值和现值分别为多少？ F＝5×(F/P，8%，2)＋6×(F/P，8%，1)＋9＝21.31（万元） P＝5×(P/F，8%，1)＋6×(P/F，8%，2)＋9×(P/F，8%，3)＝16.92（万元） （二）年金终值与现值年金（annuity）是指一定时期内每次等额收付的系列款项。通常记作A。 具有两个特点：一是金额相等;二是时间间隔相等。 1.普通年金终值与现值 （1）普通年金终值的计算 普通年金又称后付年金，是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项。 普通年金终值系数与复利终值系数的关系： 假设期数为3期，年利率为6%. [例] 某人在未来5年内每年年末存入银行2万元以偿还届时到期的房屋贷款，年利率7%，则此人到期可以取得的本利和为多少？ F＝2×（F/A，7%，5）＝11.50（万元） 例题：某人拟购房，开发商提出两种方案：一是5年后付120万元，另一种方案是从现在起每年支付20万，连续5年，若目前的银行存款利率为7％，应如何付款？ 年偿债基金的计算(已知年金终值，求年金A) 偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额提取的存款准备金。 [例] 某企业有一笔5年后到期的借款1500万元，年利率8%，则为偿还该项借款应建立的偿债基金为多少？ A＝1500×[1/（F/A，8%，5）]＝255.68（万元） （2）普通年金现值的计算普通年金现值是指每期期末等额收付款项的复利现值之和，是折算到第一期期初的本金。　 例题：某人现要出国，出国期限为10年。在出国期间，其每年年末需支付5万元的房屋物业管理等费用，已知银行利率为10％，求现在需要向银行存入多少？ 30.723（万元） [例] 某公司计划进行项目投资，预计该项目在未来10年内每年年末均可取得收益500万元，年利率10%，则该项目收益的现值为多少？3072.30（万元） 年资本回收额的计算 （已知年金现值P，求年金A） 资本回收额是指在给定的年限内等额回收或清偿初始投入的资本或所欠的债务，这里的等额款项为年资本回收额。它是普通年金现值的逆运算。 [例] 某企业现在投入资本1000万元用于新产品生产，预计该产品可以在未来5年内为企业带来收益，若年利率为12%，则为了收回初始投资，产品每年的收益应为多少？ 277.41（万元） 【教材例题】 某企业于20×1年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值为5万元，归租赁公司。年利率10%。租金每年年末支付一次，要求计算每次支付的租金额。 2.预付年金终值与现值的计算（1）预付年金终值的计算即付年金或先付，是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额发生的系列收付款项。 [例] 某人需要在未来3年内每年年初支付其房屋租金12 000元，若年利率为5%，则期满此人支付租金的本利和为多少？ 39 721.20元 （2）预付年金现值的计算 [例] 某企业计划从现在起每年年初可以从银行取出资金15万元，连续10年，以用于股利发放，若银行存款年利率为6%，则该企业现在需要存入银行的资金金额为多少？ 117.03万元 2013年：已知（P/A,8%,5)=3.9927，（P/A,8%,6)=4.6229，(P/A,8%,5)=