掉期、套汇、套利资料.ppt

第四节 掉期交易、套汇交易与套利交易 一、 掉期交易 (Swap Transaction) 　　 一家美国投资公司需要100万英镑现汇进行投资，预期3个月后可以收回投资。假设当时外汇市场上的即期汇率是： ￡l＝$1.9845／55， 则该公司即期买进100万英镑时需要付出198. 55万美元的本币投资本金。若3个月后英镑汇率下跌，则100万英镑所能换回的美元将少于198.55万美元，即该公司遭受了汇率变动的损失。 若利用本节介绍的掉期交易，美国投资公司将能对其投资本金进行保值。 （一）掉期交易的概念 掉期交易指买进或卖出某种货币的同时，卖出或买进相同金额但交割期限不同的同种货币的外汇交易。 （二）掉期交易的形式 　　即期对远期的掉期 (Spot-forward Swap) 　　 含义：即在买进或卖出一笔即期外汇的同时，卖出或买进同一种货币、同等金额的远期外 汇。 若即期买进A货币，远期卖出A货币，简称买/卖A货币掉期；即期卖出A货币，远期买进A货币，简称卖/买A货币掉期。下面以保值为例说明掉期交易的应用。 　 　 一家瑞士投资公司需用1000万美元投资美国3个月的国库券，为避免3个月后美元汇率下