期望效用理论分析.pptVIP

* 他发现，在A和B中，他的受试者偏好于A。于是，他进一步要求受试着考虑一下情形： 方案C：以0.11的概率得到100万美元 以0.89的概率得到0美元 方案D: 以0.10的概率得到500万美元 以0.90的概率得到0美元 选？ * 理性人，当A和B作为备选方案时选A，当C和D作为备选方案时选D。 违背了期望效用原则――独立性公理（引入一个不确定的投资或消费计划，不影响原来的偏好）。（方案A－0.89概率得100万＝方案C；方案B－0.89概率得100万＝方案D，按照独立性，还应选C。 这是一个矛盾。 * 详细推导： 假设投资者的效用函数U， E(UA)=U(1000000) E(UB)= 0.1*U(5000000)+0.89*U(1000000)+0.01*U(0) E(Uc)=0.11*U(1000000)+0.89*U(0) E(UD)= 0.1*U(5000000)+0.9*U(0) 如果在方案ＡＢ中选择了A，根据期望效用原则，应该有: E(UA) E(UB) = U(1000000) 0.1*U(5000000)+0.89*U(1000000)+0.01*U(0) = U(1000000) －0.89*U(1000000) 0.1*U(5000000)+0.01*U(0) = 0.11* U(1000000) 0.1*U(5000000)+0.01*U(0) = 0.11* U(1000000)+0.89*U(0) 0.1*U(5000000)+0.90*U(0) = E(UC) E(UD) 也就是说，由A偏好于B，根据期望效用最大化原则，推出C偏好于D。事实上，D好于C。 * 显然，期望效用理论受到了“阿莱悖论”的严峻挑战。“阿莱悖论”实质上是要解释，许多建立在独立性假设上的期望效用，尤其是建立在追求期望效用最大化基石上的模型，都忽略的人的心理因素对概率分布的影响。因此，在“阿莱悖论”提出后，许多学者包括经济学家和心理学家均尝试着对不确定性下的选择行为进行进一步探索，力图揭示其中的心理因素与心理机制。 * 在不确定条件下进行选择提出了基础性的理论框架。我们从对不确定性的标准描述开始，提出看待不确定体条件下的选择的两种方式： 作为一种在依存状态结果之间进行的选择 作为一种在不同结果的概率分布之间进行的选择 还讨论了期望效用准则，偏好关系的效用函数表示，以及期望效用函数存在的条件，并给出了期望效用准则的反例。 总结 多个同学到食堂 吃米饭/喝面条/呔馒头 * 倍投=2X 平方函数 * 拉格朗日方程 K-T 条件得到 * 收益分别为80% 85% 90%的三个计划 80%是目标. 另两个是要投资的未定收益计划,且两个的发生概率之和为100% * 通过观察函数f可以容易区分确定条件下和不确定条件 下的决策。 若c= 关于自然状态是不变的，即自然状态不会 影响产生的结果，则可以认为是确定条件下的决策。 若不同的状态导致不同的结果，则可以认为是不确定 条件下的决策。 例子：风险投资基金投资到一个企业，这个企业上市和不上市两个状态（不赋予信念），风险基金的行为可以投资（股份比例不一样）或不投资，对于风险投资公司来说的投资结果。 ②行为结果的概率分布选择(概率方法) 既然在行为、现实的状态和结果之间的关系通过函数 来描述， 在S上定一个概率测度： 对任意x ?X，存在一个C上的概率分布： 这个概率表述表明，在一个行为既定的情况下，特定 结果出现的概率等于导致这个特定结果出现的可能性状态 的概率。由于某个特定行为结果发生的概率取决于经济主 体选择的行为，因此，我们可以等价地认为，对于行为 结果的选择等同于对某个特定结果的概率分布的选择。 因此，不确定性条件下的行为选择可以理解为行为主 体在不同的概率分布中进行选择。这意味着，行为主体表 现自己偏好关系的可行行为集合X必须具备如下性质： 在这种情况下，我们可以用定义在C上的一个函数P （.）来表示行为x，其中，p（c）是使选择x的结果等于c的概率，与状态s和行为x有关。 因此，对于所有的结果c∈C， p（c）≥0 且 有了概率描述不确定性，就可以进行理性决策了。 上面例子：上市的概率60％，上市的概率40％，针对不同的投资行为，投资公司的投资计划（结果）是可以确切计算： 不确定条件下的选择的两种方式比较： 第一种在依存状态的结果之间进行的选择（定性决策，事后） 第