项目融资chpt5要点.ppt

5.项目资金结构 本章重点 本章难点 5.1项目资金结构的确定 一、影响项目资金结构确定的三个因素 （一）债务资金和股本资金的比例关系 1.项目融资的资金结构包括： （1）股本资金 （2）准股本资金 （3）债务资金 2.两种极端的资金结构 （1）项目资金全部是债务资金时，资金成本最低；项目的财务状况和抗风险能力最弱。 （2）项目资金全部是股本资金时，财务基础稳固，项目抗风险能力加强，但由于股本资金的“机会成本”，使得综合资金成本变得十分昂贵。 注：机会成本——指一种具有多种用途的有限（或稀缺）资源置于特定用途时所放弃的收益。即所放弃的所有机会中最佳的机会可能带来的效益。 （二）项目资金的合理使用结构 1.资金使用计划合理 （1）项目资金预算合理 ①项目资本投资（包括土地、 厂房、机器设备、工程设计和建设费用等） ②投资费用超支准备金，即不可预见费用（总投资的10%~30%） ③项目流动资金 （2）使用安排合理，特别是建设期和试生产期的预算要细化并留有余地。 2.资金使用期限合理 （1）股本资金使用期限最长，优先安排使用； （2）长期贷款根据项目进度安排； （3）流动资金可以采用交灵活的短期融资方式。 3.资金成本及其合理构成 （1）股本资金成本是一种相对意义上的成本概念。对投资人而言，计算股本资金的成本还要考虑股本资金的比较成本和相对成本。 （2）债