我国利率和汇率联动关系的实证研究_1991_2005年.pdfVIP

2008年第 6期 第 34卷 №6, 2008 Vo l34 我国利率与汇率联动关系的实证研究 : 1991～2005年 郭树华 , 禄晓龙 , 王健康 摘 　要 : 在经济金融全球化的今天 , 相互分割的利率政策和汇率政策难以实现宏观政策调 控的预期效果 。实证研究表明我国利率与汇率存在长期的联动关系 , 但非市场化使得短期内联 动性不足 , 因此 , 积极推进利率市场化进程 , 完善人民币汇率形成机制 , 有序推进资本项目开 放 , 使我国利率政策和汇率政策相互协调 , 有助于增强我国宏观调控效力 , 促进经济更好更快 地发展 。 关键词 : 利率 ; 汇率 ; 联动关系 ; 实证研究 用可识别的 VAR 模型检验了货币传导机制中的 一 、引　言 汇率渠道 , 发现其对产出和物价的影响规模和持 当前国内外对于利率与汇率联动关系的研究 续时间都不同于货币传导机制中传统的利率渠 主要集中在对利率与汇率关系的经典理论的验 ④ 道 。 证 、利率与汇率联动关系以及利率和汇率政策的 再次 , 对利率与汇率政策协调的选择研究 协调三个方面 。 上 。郭庆平和王爱俭 2007 运用了计量模型 , 首先 , 对利率与汇率关系的经典理论的验证 分别对发达国家和发展中国家的名义利率和汇率 方面 。国内外许多经济学家的研究表明利率平价 进行实证分析 ,