无形资产评估(之二)课件.ppt

无形资产评估之二（Intangible Estate Appraisal)王小荣 资产评估人员在运用收益途径和方法进行资产评估时应注意下列事项: (1)合理确定无形资产带来的预期超额收益,分析与之有关的预期变动、受益期限、与收益有关的成本费用、配套资产、投资、现金流量、风险因素等; (2)确信分配到包括无形资产在内的单项资产的收益之和不超过企业资产总和带来的收益; (3)折现率与预期收益的口径保持一致; (4)无形资产预期收益期限一般按经济寿命与法定寿命孰短原则; 1)超额收益及其测算思路 (１)超额收益形成的渠道 ①由于无形资产的存在使企业相关产品的产量、销量增加或产品价格提高,或者两者兼而有之。 ②由于无形资产的存在降低了企业的生产经营成本,形成了生产经营费用的节约额。 ③自创无形资产的存在和运用,节约了无形资产特许使用权费用。 (２)超额收益的测算思路 ①作为独立资产对外投资、转让的情况 无形资产资产形成的超额收益= (受让方使用无形资产后预计可实现的利润-受让企业未使用无形资产时能实现的利润)×无形资产收益分成率 或:无形资产形成的超额收益= 受让方实现的销售收入×销售收入分成率 或:无形资产形成的超额收益= 受让方实现的利润×利润分成率 在没有现成的行业约定俗成的分成率的情况下,可参考边际比率法和约当投资分成法来确定无形资产收入或收益分成率。 ① 边际比率法的具体步骤: 首先,测算使用无形资产后受让方可以实现的总利润; 其次,用总利润减去未使用无形资产时受让方能够实现的利润,即得到使用无形资产形成的增加利润; 再次,根据无形资产的剩余经济寿命或设定年限,将各年的新增利润和利润总额分别折现累加,得到剩余经济寿命或设定年限内的新增利润现值之和、利润总额现值之和; 最后,用新增的利润现值之和与利润总和现值之和的比率作为无形资产利润分成率。 ①约当投资分成法: 约当投资分成法是根据等量资本获得等量报酬的思想。 将共同发挥作用的有形资产和无形资产换算成相应的投资额(约当投资量),再按无形资产的约当投资量占总约当投资量的权重确定无形资产收益分成率。 式中: 无形资产约当投资量= 无形资产重置成本×(1＋适用成本利润率) 购买方约当投资量= 购买方投入的总资产的重置成本×(1＋适用成本利润率) ②随同企业一同转让的情况 剩余法的基本思路是,按照企业总的获利能力,一般是以企业的利润总额或净利润为基础,扣减掉所有有形资产应获得的投资报酬(利润),和其他可辨认无形资产应得的投资报酬(利润),其余额便是所估无形资产的收益额。 被估无形资产的收益额= 企业利润总额(或净利润)-(固定资产×适当的投资报酬率)-(流动资产×适当的投资报酬率)-(其他可辨认无形资产×适当的投资报酬率) 收入增加型无形资产是指无形资产应用于生产经营过程,能够使得产品的销售收入有较大幅度增加。 (1)运用无形资产的产品的销售价格高于同类产品的销售价格; (2)运用无形资产的产品在其销售价格与同类产品相同价格的情况下,销售数量能够大幅度增加,市场占有率扩大,从而获得超额收益。 第一种原因形成的超额收益： R=(P2-P1)Q(1-T) 式中:R为超额收益; P2为使用无形资产后单位产品的价格; P1为未使用无形资产前单位产品的价格; Q为产品销售量(此处假定销售量不变); T为所得税税率。 第二种原因形成的超额收益： R=(Q2-Q1)(P-C)(1-T) 式中:R为超额收益; Q2为使用无形资产产品的销售量; Q1为未使用无形资产前产品的销售量; P为产品价格(此处假定价格不变); C为产品的单位成本; T为所得税税率。 费用节约型无形资产,是指无形资产的应用,使得生产产品中的成本费用降低,从而形成超额收益。 R=(C1-C2)Q(1-T) 式中:R为超额收益; C1为未使用无形资产前的产品单位成本; C2为使用无形资产后产品的单位成本; Q为产品销售量(此处假定销售量不变); T为所得税税率。 “行业比较法” : 首先,收集使用无形资产的产品的生产经营活动财务资料,进行盈利分析,得到经营利润和销售利润率等资料; 其次,对上述生产经营活动中的资金占用情况进行统计(包括固定资产、流动资产和帐面无形资产等); 再次,收集同行业平均资金利润率指标及相关参