2008年黄金市场分析(74页).pptVIP

2008年黄金市场分析 中国黄金市场发展状况 2002年10月30日-经国务院批准上海黄金交易所正式运营 2008年1月9日-经中国证监会批准黄金期货正式在上海期货交易所上市交易。 未来中国黄金市场的的发展： 一个目标： 两个渠道： 三个转变： 四个落实： 中国黄金投资渠道 上海黄金交易所 上海期货交易所 各银行“纸黄金” 主要黄金市场结构图 主要黄金市场成交量 主要黄金市场交易时段 黄金市场基本面分析 供需矛盾是黄金牛市的基础 2007年底地面黄金存量分布 2007年底全球黄金供应量分布 主要产金国产量 主要产金公司 全球黄金产能和产量 全球矿产金与黄金价格关系图 再生金和黄金价格的关系图 截止2008年3月底世界黄金储备分布黄金储备合计29872.7吨 官方售金和黄金价格关系图 官方黄金储备变化明细 世界各国黄金储备自1999年底至2008年3月底，合计减少了3622.7吨，为29872.7吨。华盛顿协议签约央行在此期间共出售了3479.68吨，主要是瑞士、英国、法国、荷兰、葡萄牙、西班牙、欧洲央行和奥地利进行出售，南美洲的一些国家主要是巴西、智利、乌拉圭也在出售黄金，出售量不到200吨，增加黄金储备的国家主要有俄罗斯、乌拉克、哈萨克斯坦、阿根廷、委内瑞拉和中国，增加量约在400吨左右。 华盛顿协议（Washingl on Agreement） 1999年9月26日，欧盟组织成员（不包括丹麦和希腊）以及瑞士宣布了下列条款： （1）黄金依然是全球货币储备的重要组成部分。 （2）协议的签字国决定未来5年按每年大约400吨，合计不超过2000吨的计划限定黄金销售。5年后协议将重新修订。 （3）协议的签字国将把其贷金规模限制在已有贷金数量之内，不再增加新的黄金用于借贷和黄金衍生物。 没有在协议上签字的包括加拿大、美国、日本、澳大利亚、国际结算银行以及国际货币基金组织等 。 新央行售金协议 2004年3月8日，欧洲央行宣布了更新的央行售金协议。这个新协议在主要条款和目标上与原有协议大体上类似。值得注意的是，签字国在从2004年9月底开始的5年期内总的售金额度限定为2500吨。协议限定签字国在黄金衍生物和贷金方面的活动不得超过1999年9月底的水平。新的协议在5年后将再次更新。签字国基本上还是和上次一样，只有两个例外：英国不再是签字国，而希腊银行加入进来成为15个签字国之一。 生产商对冲变化和黄金价格 2007年底黄金需求量分布 制造业需求和黄金价格 投资需求和黄金价格 黄金投资明细 黄金ETF和黄金价格 国际经济背景是黄金价格上涨的主要因素 国际经济形势稳定和发展良好，实体经济和虚拟经济领域充满投资机会，短期资本机会成本较高，刺激短期资本流向收益较高的实体经济投资或虚拟经济领域的证券市场投资，流入黄金市场的短期资本流量下降，黄金价格在趋势上趋于下降。 如果国际经济形势不稳定或出现危机预期，实体经济和虚拟经济领域投资机会减少，短期资本机会成本下降，刺激短期资本流从实体经济投资或虚拟经济领域的证券市场分流，流入黄金市场的短期资本流量增加，黄金价格在趋势上趋于上升。 各主要国家GDP增长情况单位：亿美元 主要国家经济增长情况和黄金价格 20世纪80年代里根政府的扩张性宏观经济政策 扩张性的财政政策 “广场协议” 黄金市场第一次高峰期 80年代美国经济和黄金价格 日本利率 20世纪90年代克林顿政府的收缩性的宏观经济政策 收缩性的宏观经济政策 金融危机 黄金20年熊市 美国道琼斯指数 21世纪初布什政府的扩张性宏观经济政策 新经济泡沫破灭 扩张性的宏观经济政策 美元贬值 9.11事件 商品通胀 次级债危机　 黄金市场第二次大牛市 美国利率波动 美国经济对黄金价格产生影响的实质—美元本位制 美元贬值政策是黄金价格上涨的直接因素 透视美元贬值 美元贬值的原因及影响 对美国经济的影响 －美元贬值是当前美国经济政策的必然结果，美元持续贬值加剧了世界金融市场的不确定性，也使许多国家面临严峻压力 —世界银行高级经济学家王燕 对世界经济的影响 全球能源和初级产品价格的上涨； 国际金融市场不确定性增加； 抑制美国外的其他经济体国家出口贸易，贸易保护主义抬头； 新兴经济体外汇储备缩水、出口导向型经济的可持续性，大量外资流入滋生经济泡沫，引发金融危机。 美元贬值何时结束？ 欧元崛起 全球金融市场买单次债危机 投行重创—黄金市场资金链危机 裁减半数员工 新世纪金融申请破产保护 汇丰为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备，美最大次级房贷公司减少放贷 贝尔斯登旗下对冲基金濒临瓦解 澳大利亚麦格理银行旗下规模为8.73亿美元的麦格理Fortress投资公司将被迫出售资产以免违背贷款协议