第五章金融市场资料.ppt

第二篇 金融市场与金融中介 Financial Markets and Financial Intermediaries 第二篇 金融市场与金融中介 第五章 金融市场 第六章 金融中介 第七章 存款货币银行  第五章 金融市场 Financial Intermediaries 第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 衍生工具市场 第五节 国际金融市场 真正左右金融市场发展的因素：一是商品经济发展水平；二是商品经济发展水平条件下信用的发展程度。 第一节 金融市场及其要素 一、什么是金融市场(financial market) ? 金融市场是进行资金融通，实现金融资源配置的市场。 通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资源的配置。 广义：进行资金融通的场所。 狭义：有价证券交易的场所。 二、金融市场的种类 三、金融市场的基本要素 交易主体：参加者—投资人、筹资人 和中介人。 交易客体：金融产品。 交易价格： 价格表现多样化：利率、证券价格、汇率、黄金价格等等。 交易组织系统： 交易所交易和场外交易。 金融资产、金融产品、金融工具 对于持有者来说，则是资产——金融资产。 市场上的交易对象是产品，金融市场上的交易对象是金融产品。 就其作为金融交易行为的载体来说，是工具——金 融工具。 四、金融工具 五、金融市场的功能 1、实现资金在盈余部门和短缺部门之间的调剂 2、实现风险分散和风险转移 3、确定价格 4、提供流动性 第二节 货币市场 货币市场（money market ）——是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。 特征：交易期限短、流动性强、风险相对较低，与货币差不多，故称为货币市场。 功能：调剂资金余缺，满足短期融资需要，为政策调控提供条件和场所。 主要交易对象:商业票据、同业拆借、短期政府债券和银行承兑汇票等。 （三）短期证券市场 是指期限不到一年的短期证券交易市场。 第三节 资本市场 一、资本市场概述 资本市场 (capital market) ——又称中长期资金市场，是以期限在1年以上的金融工具为媒介进行长期性资金交易活动的市场。 广义的资本市场包括银行中长期存贷款市场和有价证券市场； 狭义的资本市场则专指发行和流通股票、债券、基金等证券的市场，统称证券市场。 特征:金融工具期限长；交易目的主要是为解决长期投资性资金的供求需要；资金借贷量大；收益较高而风险也大。 两个层次：证券发行市场、证券流通市场。 类型：股票市场、债券市场。 参与人：发行人、投资人、中介机构、自律性组织以及证券监管机构。 自律性组织——一般是行业协会。我国证券业自律性机构是中国证券业协会和中国国债协会。 证券中介机构（security intermediary agency）——是媒介证券发行人与投资人交易的证券承销人和相关的专业机构。 （一）证券发行市场 证券发行市场（security offering market）——是发行人向投资者出售证券的市场。由于证券在发行市场上首次作为商品进入资本市场，因此证券发行市场又被称为一级市场。 在一级市场上协助销售证券的最重要的金融机构是投资银行，有的国家称之为证券公司。 通常无固定场所，是无形的市场。 无论是发行股票还是发行债券，都必须满足证券监管当局和有关部门规定的相关条件。 按发行对象不同可分为私募发行和公募发行，按发行过程不同可分为直接发行和间接发行。 公募发行（public placement ）——是向广泛而非特定投资者发行证券的一种方式。公募发行涉及到众多的投资者，其社会责任和影响很大，发行人必须遵守有关事实全部公开的原则。政府对证券的公募发行控制很严，要求发行人具备较高的条件。公募证券可以上市流通，具有较高的流动性。 私募发行（private placement ）——又称直接发行，是仅向少数特定投资者发行证券的一种方式。私募的发行范围小，发行对象一般是与发行者有密切关系的投资者。私募的手续简单，费用低廉，但不能公开上市。 直接发行（direct issue）——是指发行人不通过证券承销机构而自己发行证券的一种方式。如发起设立方式筹集股份，在公司内部以转化方式无偿发行新股等。直接发行简便易行，发行费用低廉，筹资速度快捷，但在许多国家要受到法律法规的诸多限制。 间接