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资本运营相关联的经济政策术语 文宗瑜 博士 一、宏观经济与宏观政策的常用经济政策术语 　　1．GNP与GDP的区别及使用性 　　 　　①美国商务部1934年出版《国民收入，1929-1932》，第一次提出GNP概念。 　　西蒙.库兹涅茨1901年出生于俄国，后到美国，较早提出GNP概念，1934年他被委托评估美国的GNP，他1971年因此理论而获得了诺贝尔经济学奖。 　　②1993年，联合国正式决定用GDP取代GNP。 　　③GDP及人均GDP用来衡量经济增长快慢及经济实力的大小。 　　④GDP缺陷：不能反映经济发展对资源的损耗和环境的代价。 　　2．影响GDP增长的主要因素及构成 　　 　　（1）影响中国GDP的三大要素 　　①贸易及出口 　　②固定资产投资 　　③国内消费 　　（2）GDP的构成 　　 劳动报酬 44~46% 　　构成 固定资产折旧 13~15% 　　 企业利润 18~20% 　　 政府税收 25~19% 　　3．宏观调控的含义及与GDP的关系 　　（1）GDP增长速度的调控 　　（2）影响GDP增长要素的增长结构调整 　　4．FDI及吸引外资的形态 　　（1）外资直接在中国投资是低级形态 　　（2）外资通过证券市场对中国投资是高级形态 　　5．CPI及通货膨胀 　　（1）2007年8月CPI 6.5% 　　（2）2007年9月CPI 6.2% 　　（3）2007年10月CPI 6.5% 　　（4）2007年11月CPI 6.9% 　　（5）2007年全年预计CPI 5.5% 　　6. 购买力平价或评价 　　（1）购买力平价 　　购买力平价（PPP）是指以美元作为汇率的统一标准，把不同国家的币种统一换算为美元而得出的各个国家购买能力的数值。 　　由于美元对各国汇率是不断变化的，从而导致了按购买力平价而测算的各国GDP值会因时间点的变化而有所不同 　　（2）PPP校准后的GDP数据 　　由于汇率的经常变动再加上国际金融市场的投机行为的存在，按PPP测算出的GDP数据往往带有不准确性。一般而言，经PPP 校准后的GDP数据更具可比性 　　例如2007年12月17日世界银行对中国的PPP下调了40%，依此计算的2005年中国的GDP为5.3万亿美元，占世界 GDP总量55万亿美元的10%，位居世界第二位。 　 世行的中国的PPP数据主要来自中国11个城市：北京、上海、宁波、青岛、广州、厦门、大连、哈尔滨、武汉、重庆、西安，数据排除了落后地区，没有充分考虑城乡间和地区间物价差异，导致了数据的偏差。 　　（3）购买力评价 　　购买力评价是以PPP为数据标准的一种汇价学说，两国货币的比价取决于两国货币购买力的对比关系，并不是简单的完全以PPP为标准。 　　例如一份巨无霸汉堡在美国卖4美元，而在中国卖12元人民币，那么无论官方汇率如何，1美元相当于3元人民币。 　　7. “IPOD代”与M型社会 　 　　（1）IPOD时代 没有安全感（insecure） 压力大（pressured） 过重的税负（overtaxed） 　　高筑的债务（debt-ridden） 　　IPOD时代主要是指中产阶层的日子日渐困难 　 　　（2）M型社会 　　“M型社会”是指在全球化的趋势下，富人财富快速攀升而中产阶级因失去竞争力，却沦落到中下阶层。 　　M的字形：左边代表富人，右边代表穷人，中间代表中产阶级。 二、关于广义资本市场的常用政策术语 　　（一）流动性过剩或泛滥 　　1.流动性过剩或泛滥的政策涵义 　　货币供应量增长率超过GDP增长率，就意味着经济中存在着能够用于购买证券的过量货币（流动性）。简单说，就是“太多的钱和太廉价的资产”。表现为： 　　①广义货币供应量（M2）增长较快。 　　例如2007年9月末，M2为39.3万亿元，同比增长18.5%，增速比2006年同期高1.7个百分点。 　　②人民币贷款增长较快。 　　例如2007年9月末，人民币贷款余额25.9万亿，同比增长17.1%，增速比上年同期高1.9个百分点，比年初增加3.36万亿元，同比多增6073亿元。 　　 2.流动性形成的途径 　　①企业和居民将外汇兑现为人民币 　　②企业和居民通过银行贷款得到人民币 　　3.抑制流动性过剩的手段 　　 ①上调存款准备金率 　　截止到2007年12月，人民银行连续10次上调存款准备金率，金融机构执行14.5%的存款准备金率标准，创历史新高。 　　②不断提高存贷款利息（加息） 　　到2007年9月，美国在降息后定期存款利率在4.5%上下，