第九章_国际货币危机与国际货币体系：.pptVIP

第九章 国际货币危机与国际货币体系 国际货币危机与国际货币体系 国际经济学 第九章 第一节 货币危机理论 货币危机的概念有狭义、广义之分。 狭义的货币危机与特定的汇率制度（通常是固定汇率制）相对应，其含义是，实行固定汇率制的国家，在非常被动的情况下（如在经济基本面恶化的情况下，或者在遭遇强大的投机攻击情况下），对本国的汇率制度进行调整，转而实行浮动汇率制，而由市场决定的汇率水平远远高于原先所刻意维护的水平（即官方汇率），这种汇率变动的影响难以控制、难以容忍，这一现象就是货币危机。 广义的货币危机泛指汇率的变动幅度超出了一国可承受的范围这一现象。 第一节 货币危机理论 一、第一代货币危机理论 1.代表人物：鲍尔·克鲁格曼，罗伯特·弗雷德 和彼得·M·加得 2.假定：政府为解决赤字问题会不顾外汇储备 无限制的发行纸币，央行为维持固定汇率制 会无限制抛出外汇直至消耗殆尽。 3.基本内容：一国货币和汇率制度的崩溃是 由于政府经济政策之间的冲突造成的。 第一节 货币危机理论 4.缺陷：其理论假设和实际偏差较大，对政府在内外均衡的取舍与政策制定的论述上存在很大的不足。单纯依靠基本经济变量来预测与解释危机显得单薄。 5.政策主张： 监测宏观经济； 实施恰当的财政，货币政策； 放弃资本管制等。 6. 应用 20世纪70年代末80年代初的拉美是货币危机； 1998年以来俄罗斯与巴斯尤财政为题引发的货币波动。 第一节 货币危机理论 二、第二代货币危机理论 1. 主流代表人物：莫里斯·奥巴斯特菲尔德，杰拉多·埃斯奎维，和菲利普·拉润 2. 两个重要假定 A.政府是主动的行为主体，最大化其目标函数，汇率制度的放弃是央行在维持和放弃之间权衡之后做出的决定，不一定是储备耗尽之后的结果。 B.引入博弈。 。 第一节 货币危机理论 3. 内容 政府在固定汇率制上始终存在冲突，公众认识到政府的摇摆不定，如果公众丧失信心，金融市场并非天生有效，存在种种缺陷，这时，市场投机，羊群行为以及传染效应会使固定汇率制崩溃，政府维持固定汇率制的代价会随着时间的延长而增大。 4.应用 1992年英镑退出欧洲汇率机制 第一节 货币危机理论 三. 第三代货币危机理论 1.代表人物：克鲁格曼 2.背景：1997年东南亚经济危机 3.内容： 企业，脆弱的金融体系以及亲缘政治是东南亚货币危机之所以发生的原因所在。 4.政策建议： (1). 预防措施 (2). 对付危机 (3).危机后重建经济 第一节 货币危机理论 四、三代货币危机理论的比较 (一) 相同点 都是在单商品的假定下展开的 (二) 不同点 1 .侧重点不同： 第一代：经济基本面; 第二代: 危机本身的性质，信息与公众的信心上; 第三代：金融体系与私人部门，特别是企业。 第一节 货币危机理论 2 .引发危机的因素不同： 第一代：政府经济政策之间的冲突； 第二代：市场投机，羊群行为以及传染效应； 第三代：企业，脆弱的金融体系及亲缘政治。 (三) 小结 三代货币危机理论的发展表明，货币危机理论的发展取决于有关或不危机的实证研究的发展和其他相关领域研究工具或建立模型方法的引入与融合。尽管它们从不同的角度回答了货币危机发生和传导等问题，但是，关于这方面的研究远远不是三代危机理论所能解决的。 第二节 国际货币体系的演化及评价 一 、健全理想的国际货币体系 ◆宏观角度：能够促使国际贸易在数量、结构、地理等方面协调发展，能够促进国际资本较为自由的流动，达到资源有效配置，经济稳定发展 ◆金融角度：能为世界经济提供与其发展速度相匹配、行之有效的国际清偿能力，和较好的国际收支调节能力 第二节 国际货币体系的演化及评价 二、 国际货币体系的类型 （一）布雷顿森林体系 （二）布雷顿森林体系的内容 1. 国际货币基金组织是进行国际货币协商合作的永久机构，是战后国际货币体系的核心 2.国际收支失衡的解决，主要是由逆差国从货币基金取得短期资金融通来解决 3. 以美元为中心的固定汇率制 4.关于外汇管制的废止 第二节 国际货币体系的演化及评价 三、布雷顿森林体系的崩溃 布雷顿森林体系崩溃的种种因素: （一）布雷顿森林体系的内在矛盾 1.特里芬两难 美元持有量的多寡问题 2.其他国家维持固定汇率的两难 是否与美国兑换黄金 3.该体系中各国协调合作难以顺利开展 第二节 国际货币体系的演化及评价 （二）美元危机