《第十章财务分析》.pptVIP

第十章  财务分析 （一）资产负债率 资产负债率又称负债比率，是企业负债总额与资 产总额比值。 资产负债率=负债总额÷资产总额×100% （1）公式中的负债总额包括长期负债和短期负债。 （2）企业利益主体地身份不同，看待该项指标的 立场也就不同 。 （3）保守的观点认为资产负债率不应高于50%， 而国际上通常认为资产负债表等于60%时较 为适当。 （二）产权比率 产权比率是负债总额与股东权益总额的比值， 又称为债务股权比率。 产权比率=负债总额÷股东权益×100% （1）产权比率高，是高风险、高报酬的资本 结构；产权比率低，是低风险、低报酬 的资本结构。 （2）产权比率表明债权人投入的资金受到股 东权益的保障程度。 产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，二者的主要区别是： 资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度； 产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。 （三）股东权益比率 股东权益比率所有者权益同资产总额的比率， 反映企业资产中有多少是所有者投入的。 股东权益比率=所有者权益÷资产总额×100% （1）股东权益比率与资产负债率之和按同口径 计算应等于1。 （2）股东权益比率越大，资产负债率就越小， 企业的财务风险也就越小。 （3）股东权益比率从另一个侧面反映了企业的 长期财务状况和长期偿债能力。 （四）利息保障倍数 利息保障倍数又称已获利息倍数，是指企业息 税前利润与利息支出的比率，它反映企业获利 能力对债务偿付保障程度。 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 从长期看，利息保障倍数至少应当大于1。比值 越高，企业长期偿债能力就越强。如果比值过 小，企业将面临亏损、偿债安全性与稳定性下 降的风险。 资产负债表 单位：元 100 000 负债及权益总额 资产总额 固定资产 所有者权益 存货 长期负债 应收账款 短期负债 现金 金额 项目 金额 项目 某公司2005年末根据有关资料计算的有关财务 比率指标如下： （1）流动比率＝2（2）速动比率＝1 （3）现金比率＝0.2（4）资产负债率＝50％ （5）长期负债对所有者权益比率＝25％ 要求：根据上述财务比率填列下面资产负债表。 资产负债率＝50％ 负债计权益总额＝100000 负债总额＝50000 所有者权益＝50 000 长期负债/所有者权益＝25％ 长期负债＝50 000×25％＝12 500 短期负债＝50 000－12 500＝37 500 现金比率＝20％ 现金＝37 500×20％＝7 500 流动比率＝2 流动资产＝37 500×2＝75 000 速动比率＝1 存货＝75 000－37 500＝37 500 应收账款＝75 000－37 500－7 500＝30 000 固定资产＝100 000－75 000＝25 000 第三节 营运能力分析 营运能力分析用来衡量企业资产管理和运营的效率，衡量企业在资产上投资水平的合理性以及运用资产创造营业收入的有效程度，具体反映在企业占用资产的周转率和周转速度上。 营运能力比率又称资产管理比率，它由存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和总资产周转率等指标组成。 一、流动资产周转情况分析 （一）存货周转率 存货周转率是营业成本与平均存货的比值。 用时间表示的存货周转率就是存货周转期。 存货周转率=营业成本÷平均存货 存货周转期= 360÷存货周转率 平均存货=（期初存货＋期末存货）÷2 存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等环节管理状况的综合性指标。 一般情况下，存货周转率高，周转天数少，表明存货的周转速度快，变现能力强，进而说明企业具有较强的存货营运能力和较高的存货管理效率。 应该注意的问题： 1．存货周转率的高低与企业的经营特点（如经营周 期、经营的季节性等）紧密相关，企业的经营特 点不同，存货周转率客观上存在着差异。 2．存货周转率能够反映企业管理和营运存货的综合 状况，但却不能说明企业经营各环节的存货营运 能力和管理效率。 原材料周转率=耗用原材料成本÷平均原材料存货 在产品周转率=完工产品制造成本÷平均在产品存货 产成品周转率=销货成本÷平均产成品存货 应收账款周转率是一定时期内商品或产品 赊销收入净额与应收账款平均余额的比值。 用时间表示的周转速度是应收账款周转期 （天数），它表示企业从取得应收账款的 权利到收回款项、转换为现金所需要时间。 （二）应收账款周转率 计算公式：