《迪拜债务危机》.docVIP

迪拜债务危机 --“沙漠神话”濒临破灭 目录 迪拜简介 迪拜集团负债原因 迪拜与雷曼公司的比较 迪拜世界可能被迫出售哪些资产用以偿债？ 谁来拯救迪拜？ 迪拜对中国的影响 总结与附录 前 言 在金融海啸爆发一年后，人们以为危机已经结束。然而，迪拜2009年11月25日宣布，将重组其最大的企业实体迪拜世界，并将把迪拜世界债务偿还暂停6个月。消息令全球金融市场气氛逆转，引发风险资产市场资金快速出逃。受此影响，日股跌0.6%，A股跌3.6%，港股跌1.78%，欧洲股市开盘至少下跌2%。 1.1 迪拜简介 崛起在沙漠上的迪拜是阿联酋第二大酋长国，面积3885平方公里，占阿联酋总面积的5%。迪拜的经济实力在阿联酋也排第二位，仅次于阿布扎比。阿联酋70%左右的非石油贸易集中在迪拜，所以习惯上迪拜被称为阿联酋的“贸易之都”，它也是整个中东地区的转口贸易中心。 迪拜的经济产业以金融业、石油贸易、货运业、旅游业等为主。海湾地区充足的石油美元在迪拜聚集，令迪拜的这些经济产业得到了飞速发展。 1.2 迪拜世界集团介绍 迪拜世界集团是迪拜公国政府控股的旗舰公司，负责在全球进行投资，经营范围覆盖高度多元化的行业领域，在迪拜快速的经济增长中发挥了重大作用。迪拜世界的主要目的是扮演经济增长引擎的角色，为国内和国际经济发展提供动力。 迪拜世界集团具体投资范围包括五方面：交通物流、船坞海运、城市开发、投资及金融服务、能源和自然资源。 该集团涵盖这五大领域的旗下著名公司有：全球性的港口运营商迪拜环球港务集团（DP World）、干船坞世界和迪拜海运城（Drydocks WorldDubai Maritime City）、房地产开发商迪拜棕榈岛集团（Nakheel）、国际房地产规划设计公司利曼斯公司（Limitless）、全球性运动及休闲投资集团Leisurecorp、从事非洲大陆投资和地区开发的Dubai World Africa和投资部门Istithmar World。 1.3 迪拜危机的背景与导火索 1.3.1 迪拜政府建设庞大基建和度假区，负责高达800亿 迪拜政府08年大力扩充银行、房产和运输业，负责高达800亿美元。但人们很早以前就发现，迪拜庞大的基建项目和棕榈型旅游度假区，是繁华时期匆匆上马的项目，名副其实是“建在沙子上”的。 1.3.2 迪拜世界集团要求推迟偿还债务 债务总额高达590亿美元的迪拜世界集团对债权人提出，希望将该集团即将需要偿付之债务的偿还时间推迟到明年5月份，从而引发了投资者对其债务违约风险乃至这种风险蔓延至全球金融体系的担忧情绪，尤其是担心债务违约风险将对银行业和新兴市场造成不良影响。 1.3.3 迪拜背债总额约800亿美元，信用评级不及冰岛 迪拜政府宣布重组旗下的主权投资公司迪拜世界，并寻求延迟6个月偿还债款。穆迪和标准普尔随即大幅下调众多迪拜政府相关机构的债务评级，令它们失去“投资级”评价，部分更降至垃圾级。迪拜的赖债风险在全球政府中排名第六，高于冰岛。 标准普尔表示，其将4家迪拜当局相关实体的债信评级下调并列入负面信用观察名单主要是因为迪拜世界公司及其子公司宣布重组债务。按照“标普”的标准，以上重组可以被看作违约，表明迪拜当局未能向其核心相关实体提供及时财务支持。此外，另一家国际评级机构穆迪投资者服务公司也进行了类似的评级下调。 1.3.4 迪拜倒债风险陡增引发危机警报 “倒债”一般是指由于资产不足以偿还到期债务，从而导致了业务难以维持。 相似的例子有2001年阿根廷爆发的全面金融危机。当时的政府宣布停止偿还外债，致使阿根廷陷入了有史以来最严重的倒债危机。2004年阿根廷经过艰苦谈判，最终与国际金融机构达成协议，公布了用新债券转换到期未偿债券的债务重组方案。 这次的迪拜债务危机与2001年的阿根廷金融危机存在着一些共同点。 2.1迪拜集团负债原因 迪拜地处中东，对它来说最主要的资源是地底下的石油，这几年随着国际油价的上涨，其石油收入也大幅度提高，政府实力倍增。但是同时，迪拜也是阿联酋里石油储藏量最小的国家，石油的收入只占它GDP的2%，所以迪拜的这些统治者们倒是居安思危，他们考虑到迪拜的石油开采最多也只能再开在20、30年，所以要提早规划，要做一个转型，就是迪拜不能再靠石油美元的收入。要维持国家的可持续发展，就必须利用现在财力尚很充裕的时机，发展其他产业。建立世界金融中心的设想，就是在这种背景下产生的，随之而来的就是更大规模的城市基础建设以及旅游设施的开发等，所以他们就举债、大量借钱，当然他们自己也有一些储备，要在沙漠建造这样一个梦幻般的王国。但是这里面最大的一个弊端就是举债的规模太大，这个规模大到了一旦债务链、资金链出现问题的时候，这个庞大的债务就会压得喘不过气来，目前迪