债券与股票之评价.pptVIP

第六章 債券與股票之評價 第四節 效率市場假說 利率與債券期間之關係 債券重要觀念 第四節 效率市場假說 ? 例 1、[技術分析與效率市場] 以「技術分析」來判斷股價走勢是否合乎「效率市場假說」？ ?「技術分析」所使用的是過去資料，並不符合「弱式效率市場假說」。 ? 例 2、[內線消息與效率市場] 利用「內線消息」從事股票買賣，往往獲利豐厚，此一現象是否合乎「效率市場假說」？ ?「內線消息」為私有資訊，利用「內線消息」獲得超額利潤並不符合「強式效率市場假說」(但不違反「弱式」或「半強式」假說)。 * * 第一節 債券評價 第二節 股價模式 第三節 股市行情導讀 第一節 債券評價 固定收益債券的收支 一般債券支付固定利息，「到期日 (Maturity Date)」依「面額 (Par Value)」償還「本金 (Principal)」給債權人。 利息收入為 N 期之「年金 (Annuity)」。 「固定收益債券」的價格可利用下列公式計算： (1) 每年付息之債券評價 其中 利息收入 INT = 票面利率 ? 債券面額 = (ic?F)， YTM 為殖利率， N 為目前至到期日之期數。 (2) 半年付息之債券評價 半年付息一次債券的價格： 當期收益率 (Current Yiel