第九讲上市公司的运作详解.pptVIP

肖本海 广东农工商职业技术学院 第九讲 上市公司的运作 证 券 投 资 学 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 第九讲 上市公司的运作 ●天津立达(集团)有限公司：是一家国有独资公司，该集团是经天津市政府授权的、具有投资经营性质的有限公司。在它的旗下有控股的上市公司、证券公司、房地产公司；有从事直接进出口及劳务输出业务的外贸公司；还参股经营了行业不同的各类企业达几十家。由于资产负债率过高、缺乏高技术含量的行业作支撑，造成投入产出比低下，包袱沉重，影响了公司的长远发展。 ●天津戈德防伪识别有限公司：是南开大学控股、经营现代高科技防伪系列产品、防伪技术的有限公司，它背靠南开大学的先进技术、以南开大学各学科的优秀人才为后盾，形成了产学研一体化的科技优势，在短短的几年内已取得国际、国内不同领域的科技成果若干项. 2、资产重组过程 本次资产重组最为关键的主体是戈德防伪，戈德防伪的第一大股东为天津南开大学允公集团，持股比例为32.9％，第二大股东为立达集团，持有戈德防伪28.96％的股份。首先津国商于1999年3月26日发布公告，同意以所持有的天津立达房地产有限公司40％股权与天津戈德防伪识别有限公司、天津科技发展投资总公司、天津经济技术开发区商业发展公司和天津南开允公集团有限公司四家公司所持有的天津南开戈德电子有限公司100％股权进行资产置换。 其次进行了股权转让，津国商于1999年8月10日发布公告，公司第一大股东——天津立达集团有限公司与天津戈德防伪识别有限公司签定了股权转让协议，将其所持有的占总股本50.98％的津国商国有法人股全部转让。转让完成后，天津戈德防伪识别有限公司成为津国商第一大股东。 最后，津国商于1999年10月8日召开临时股东大会，并审议通过，报天津市工商行政管理局核准，公司名称由“天津立达国际商场股份有限公司”变更为“天津南开戈德股份有限公司”。至此，戈德防伪成功通过买壳上市方式入主津国商，达到间接上市的目的，并与同月13日津国商A证券简称更改为南开戈德。 3、案例评析 戈德防伪入主津国商经过了两个阶段：第一阶段为资产置换。第二阶段为南开戈德电子有限公司的母公司戈德公司正式入主津国商的阶段。由此，天津戈德彻底完成了借津国商的“壳”而实现上市的全部过程。通过对这两个阶段的分析可以清楚地看到此次重组有四个显著特点。 （1）原第一大股东立达集团扮演了双重角色。从整个过程看，津国商的这次让“壳”，表面看无外乎也是资产置换与股权协议转让相结合，但其中却包含了两个大股东之间复杂的利益关系，属于“相互参股型”资产重组。津国商在进行资产重组的两个步骤立达集团均扮演了双重角色，它本身既是津国商的第一大股东，同时也是天津南开戈德电子有限公司的第一大股东戈德