城市轻轨行业分析详解.ppt

By zhaolei 2011年2月 行业基本情况—城市轻轨定义 行业基本情况—经济发展与城镇化 行业基本情况—铁路行业投资增长与城市社会环境发展 国内城市轻轨运营总体规模偏小。截止到2008 年12 月31 日，中国大陆已开通城市轨道交通的10 个城市轻轨通车线路总计达22 条，通车总里程313.13 公里。 城市轻轨占城市轨道交通比例较低。已开通城市轨道的大陆地区10个城市中，城市轻轨占城市轨道交通公里数为38.7%。多数开通运营以及正在建设和规划的城市仍以地铁为主。 城市轻轨装备上核心零配件国产化率较低。国产化率70%以外的30%，如信号技术，自动系统，核心技术等，还受制于国外技术。 单位造价过高。城市轻轨每公里造价达到1亿元。 从城市轻轨行业上、中、下游进行投资评价： ■上游城市轻轨交通建设子行业 总造价中土建工程一般可占到40％左右。但我国工程建筑行业进入壁垒较低，建筑市场供大于求矛盾日益突出，行业竞争日趋激烈。 ■中游城市轨道交通设备制造业 轨道交通设备是技术密集型产品，占轨道交通成本的45%—50%，，并且在轨道项目的建设过程中大量选用国产设备，因此国内轨道交通设备制造企业的生存空间在进一步扩大。 ■下游城市轨道交通运营行业 城市轻轨运营属于公共事业，社会效益大于经济效益，全世界仅有香港地铁公司盈利，项目盈利差 。 * * 城市轻轨行业分析 目 录 摘要 行业基本情况 行业发展情况 产业链及重点企业分析 行业风险分析 城市轻轨行业投资建议 摘要 经济支撑：城市轻轨是城市轨道交通的一种，随着我国经济不断发展和城镇化水平提高，轻轨逐渐成为城市交通的主要力量； 生命周期：我国城市轻轨处于成长期，未来发展空间容量巨大； 产业链条：产业链条分为上游交通建设、中游装备制造和下游轻轨运营，其中以项目造价分析，车辆、牵引供电、通信信号占总造价的30%～35% ； 风险提示：城市轻轨交通属于公共事业范畴，应重点关注宏观经济波动风险和政策风险； 投资建议：关注轻轨装备制造行业的车辆、电气设备和信息化子行业，能为上市公司提供扩大市场规模、上下游延伸和进口替代。 目 录 摘要 行业基本情况 行业发展情况 产业链及重点企业分析 行业风险分析 城市轻轨行业投资建议 城市轻轨定义：是城市轨道交通的一种，是市区连接郊区及卫星城、连接机场等远离市区的重要人流集散地，中小城市中心的客运走廊。 城市轻轨与地铁相比，具有投资低、运力大、技术容易实现、服务范围广特点； 运量大，投资省，见效快，效率高，技术上更容易实现，服务范围广，可用其连接市中心与郊区。 35-45 1 8万人以上 城市轻轨 速度快、运量大、安全性好，正点率高、污染少，服务优，并能迅速疏散客流，但其造价较高。 30-60 6 4-6万人 地铁 特点 速度（km/h） 单位造价（亿元） 高峰运量（人） 轨道交通类型 近年来，随着国民经济发展，城镇化率不断提升。到2009年底，我国城市化率为46.6%，比1978年提升了28.7个百分点。根据中国社科院发布的城市蓝皮书，预计“十二五”期间，中国将进入城市化与城市发展双重转型的新阶段，预计城镇化率年均提高1.8%至1.0%，到2015年达52%左右，到2030年达65%左右。 近10年以来中国经济连续多年保持高速增长，投资额度逐年增大。 城镇化率不断提升 数据来源：新浪财经 进入“十一五”以来，铁路固定资产投资开始进入快速增长阶段。2008年底，国家进行经济刺激措施，从此，我国铁路投资进入了加速增长阶段，08、09年铁路固定资产投资同比增速均超过60%。 铁路投资进入高速增长期 城市社会环境发展促使城市轨道交通使用越来越频繁。 城市化加深。城市规模扩大，城市人口增长导致城市交通拥堵日益严重。 机动化加剧。汽车进入家庭也对城市交通提出了严峻挑战，停车难、行车难、交通污染严重影响了城市生产生活。 满足节能环保要求。轻轨地面线路部分对城市的市容风貌也几乎没有不利影响，并且和噪声、废气等污染等污染小特点。 目 录 摘要 行业基本情况 行业发展情况 产业链及重点企业分析 行业风险分析 城市轻轨行业投资建议 行业发展情况--全球城市轻轨发展特点 2008 年，世界上机动化水平较高的城市大多有比较成熟与完整的轨道交通系统，有 些城市的轨道交通运量与城市公交运量的比重达50%以上，有的高达70%， 十一五计划初期我国大城市城轨规模与发达国家上世纪80 年代中对比 行业发展情况—国内城市轻轨处于成长期 截止2008年底，我国已经建成轨道交通大道802.71公里，线路条数达到31条，其中“十一五”期间建设总规模约740