【江西财经】微经生产要素价格的决定.ppt

可贷资金市场需求 可贷资金的需求主要来自于企业。 企业在可贷资金市场上借款的主要原因是为了增加其资本存量,例如购置或租赁新的厂房和仓库、机器和设备。 利率越高,企业融资成本越高,有利可图的项目更少,可贷资金的需求量更少;反之,利率越低,企业融资成本越低,有利可图的项目更多,产生的可贷资金的需求量更多。 */106 可贷资金市场需求 企业并非是可贷资金市场上的唯一借款者,消费者借款购买房屋、汽车和其他耐用物品,政府借款修建道路、学校以及弥补预算赤字,都会增加可贷资金需求。 上述需求的水平加总即为可贷资金的需求曲线DF,它是一条向右下方倾斜的曲线,表明可贷资金需求量与利率呈反比。 资本的边际收益产量的变化会使得可贷资金需求曲线产生平移。 */106 可贷资金市场 我们把可贷资金市场看做竞争性市场。 在可贷资金市场上,有无数个资金的需求者,它们无力影响或控制利率;还有无数个资金的供给者,它们也无力影响或控制利率。同时,市场上所交易的对象是具有完全同质性的货币(比如美元或人民币)。 */106 可贷资金市场：利率的决定 可贷资金市场的需求和供给联合决定了利率。 在图中,SF表示为可贷资金市场的供给曲线,DF 表示为可贷资金市场的需求曲线。 ?2011-13 王秋石 ■两线相交决定了均衡利率rE和均衡数量FE。 */106 可贷资金市场：利率的变化 可贷资金市场的利率变化取决于供给和需求的变化。 供给的变化 1）任何导致家庭更为节俭的因素变化会使得家庭在任一利率增加储蓄,使得可贷资金供给曲线向右平移,在需求曲线不变的情况下,均衡利率下降,均衡数量增加。 2）相反,任何促进家庭更多消费的因素变化会使得家庭在任一利率减少储蓄,使得可贷资金供给曲线向左平移,在需求曲线不变的情况下,均衡利率上升,均衡数量减少。 例如：社会保障制度改革。 */106 可贷资金市场：利率的变化 需求的变化 1）任何提高潜在投资回报率的因素变化都将增加可贷资金的需求。科学技术进步往往提高企业的投资回报率,就会激励企业在任一利率下增大资金需求,在供给不变的情况下,均衡利率和数量均上升。 2）相反,生产率下降,或者企业产品价格的下降都会减少企业对可贷资金的需求,需求曲线左移,在供给曲线不变的情况下,均衡利率和数量均下降。 */106 实际利率和名义利率的区分 名义利率是以货币计价的投资所能得到的货币收益,货币可以是美元,也可以是人民币。 货币会因通货膨胀而贬值,因此,名义利率的变化就包含了实际利率的变化和通货膨胀的变化。 实际利率是以商品和服务为单位计量的资金收益。 */106 代表性利率 当经济学讨论利率决定时,往往是指“唯一”的利率。然而在现实经济生活中存在着五花八门的一组利率。 ■毫无风险的美国政府长期债券的利率可视为代表性利率或者纯利率(pure rate of interest), 在2010 年2 月份该债券利率为4. 62%。 */106 资产的现值 为了决定购买多少资本,企业必须把现期的资本支出与它在未来的边际收入产量进行比较。为了在同一个时点上比较,我们必须把未来的收入折算为现在的价值,简称“现值”(present value,缩写为PV)。 一年后得到收入现值可以表示为： */106 资产的现值 经济学家喜欢用贴现(discount)这个词来描述把未来的1 元的价值折算为其现值的做法。 例如,一年后的100 元在年利率为10% 的现值为: PV=100/1.1=90.91 */106 资产的现值 贴现未来收入的计算公式: 一个未来收入序列的现值 */106 资产的现值 例如,假设年利率仍为10%,你未来三年的收入流分别为1 200,1 500,2 000,它们的现值为: ■有一条规则可以使所有投资决策尽可能正确:计算各种可供选择的决策所带来的现值,采用现值最大化的选择。 */106 洛伦兹曲线和基尼系数 按一定的收入水平将一个国家中每五分之一的家庭划分为高收入、中上收入、中等收入、中下收入、低收入5个等级，再计算他们在国民收入中所占比例，并比较高收入与低收入之间的倍数，就可看出一个国家的贫富差距。例如： 国别 低收入 中下收入 中等收入 中上收入 高收入 收入差距 日本 8.7 13.2 17.5 23.1 37.5 4.3 韩国 7.4 12.3 16.3 21.8 42.2 5.7 中国 6.4 11.0 16.4 24.4 41.8 6.5 美国 4.7 11.0 17.4 25.0 41.9 8.9 英国 4.6 10.0 16.8 24.3 44.3 9.6 墨西哥 4.1 7.8 12.3 19.9 55.9 13.6 巴西 2.1 4.9 8.9 16.8 67.5 32.