上市公司转债融动机分析.pdf

内容摘要 随着资本市场以及公司财务理论的发展，新的金融产品不断出现， 公司的融资渠道也在不断拓宽，不再局限于传统的融资方式。可转换 债券就是一种不同于传统权益融资与债务融资的创新型衍生金融工 具。由于可转换债券兼具股票和债券两者之长，具有融资规模大，融 资成本低，灵活性强，适应性广等特点，而且可以利用财务杠杆以增 加股东财富和优化企业资本结构，优点十分明显。我国证券市场一直 存在着股权融资比例过高、投资品种匮乏、金融创新困难等问题，对 I_曙 金融衍生工具的推出和使用无疑具有重要现实意义。但同时不应忽视 的一个事实是：我国很多上市公司存在盲目融资的倾向。在很多时候， 公司在制定融资决策时更多关心的是怎样在市场上圈到钱，怎样圈到 更多的钱，而不是融资的必要性(是否真的缺钱?是否是为特定的、 有价值的投资计划融资?)及根据公司所处的实际情况(融资环境如 何?企业有何财务特质?)选