中央银行最后贷人制度研究.pdf

中文摘要 一、研究的意义 指中央银行为了防止不利冲击而对金融机构(或者金融市场)提供 流动性支持的相机决策，这种冲击会引发金融机构(金融市场)流 动性嚣求不正常懿燎长，并且不麓通过其它方式解决。孛央镶行最 后贷款入制度最早可以追溯到大卫·李嘉圈的论述中“在恐慌时期会 有一个阶段，在这个阶段法定货币的发行不应受到限制”，而1802 年亨利·桑顿《纸瓣信露》和1873年墨杰{鍪特《伦巴繁餐》羹定了最 后贷款人理论基础，距今已有200多年历史。巴杰霍特建立了古典 概念以后，在100多年的时间里并没有较大的理论发展，随着80、 90年饯避赛经凌金敲动荡的麴劂，金惑怒视频发，经济学家才又开 始重新关注作为金融安全网之一的最后贷款人制度，最后贷款入职 能才重新吸引经济学家们的眼球。最后贷款人制度在理论上和实践 中都存在较大懿争议。在理论上，邑杰霍特稳建豹古典覆瓣窭要囊： 1．最后贷款人目的怒维护金融系统的稳定而非保护单个机构；2．对于 单个金融机构，只应支持缺乏流动性而具有清偿力的机构；3．中央银 暂贷款残翼鑫现，应该是大量骢、及时憨、条臀是要鸯撬拇瑟，并且 执行高于市场利率的惩哥陡利率；4．中央银行应该在危机中提前巍布 并在危机中遵守。这个原则在理论上无懈可击，既可以发挥金融安 全嬲魄俸用