中国经济转型中政府或有负债研究.pdf

内容摘要 财政风险是政府必须面对的一种风险。其传统分析仅仅局限于政府预算体制内，主要围 绕着财政收支、财政赤字及国债规模等事关财政自身运行过程中所产生的问题展开讨论。实 际上，具有不确定性和不容易测度且往往被人们所忽视的或有负债具有更大的风险性和破坏 性。因此，考察政府或有负债的根源和形成机理，评估政府或有负债的风险现状具有重要的 理论和实践意义。本文的主要结论和内容如下。 1．中国政府或有负债的产生有其复杂性。既有客观原因如公共风险的存在，也有主观原 因如财政调整过程中的机会主义。不仅如此，中国政府或有负债的产生还受制于政府内部财 政能力弱化约束和外部财政压力刚性约束。而现阶段预算编制中的收付实现制也为政府或有 负债的产生大开制度之门，使得政府能够以隐性担保为主要载体来进行间接融资。当然，中 国政府或有负债的产生还有它的转型背景。从某种程度上说，经济转型方式进而财政调整方 式的选择及其所导致的未来财政成本的增加也决定了政府或有负债的积累。 2．政府担保特别是政府隐性担保是中国政府或有负债形成的主要载体。中国经济转型的 过程实际上就是政府由财政直接投融资到提供问接担保特别是间接隐性担保的过程。在这一 过程中，由于政府职能的转变、政府对短期财政成本最小化的偏好、公