人民币资本项目兑换与金融稳定性问题研究.pdf

摘要 实磷人琵蒂资本顼餮可兑换蟊l淹着羚帮窝蠹在蘸方蘩霈求，楚筏餮经济发震 的必然取向。但可兑换改革是复杂的蕴涵离度风险的系统工程，尤其是如何在可 兑换过程中及实现可兑换之后，僳持国内金融体系稳定的溺题，成为世界各国普 遍面妪的考验。目前我国凳融系统存在诸多不稳定因素，因此，研究如何在人民 币资本项鞫可兑换过程中保持金融稳定，以及如何在保证金融稳定的前提下安排 可兑换改荸润题对我国具有重要鳃实践意义。 本文酋先探讨资本项目可兑换对金融稳定性的影响，对部分因家实施资本项 翼爵兑换厝遥至l黪龛融不稳定熙验及怒嚣经验避行努缨奔缓，为磷究太是舞姿本 项目可兑换与金融稳定问题提供参照；然后从我国的的银行组织体系；金融市场 袭藤袄嚣擞金融资产侨穆稳定往；金融篮饕翻度及变革2藩况：宏蕊调控效祭良及 市场微观缀济体状况等方颤分析了金融体祭的不稳定因素。最后重点就如何解决 人民币资本项哥可兑换馥革与保持我国金融稳定阀题给崮建议。认为人民币资本 项届可兑换改革虚张取濒进的策略，分阶段推进。3—5年内，可焦点考虑推进 贸易、投资便利化；放松对股票、债券、衍生工具辞资本项目交易的限制簿方面 内骞，并绘窭了开敖项疆次序、改革重点及各项嚣戆风殓黪范建议。对第二玲段 的改革，主要列出了