信用衍生工具与行信贷行为：理论分析与经验证据.pdf

■耍 信用衍生工具与银行信贷行为： 理论分析与经验证据 摘要 20世纪90年代后期以来，信用衍生产品市场在发达经济国家得到迅速发展，并 已引起了各国学者的广泛关注，但已有研究多从交易层面探讨产品设计及定价问题， 而较少关注信用衍生产品交易对商业银行的影响。同时，中国金融业正逐渐对外开 放，国内银行业面临日趋激烈的国际竞争，在这种背景下，客观地评价近年来国外 迅速发展的信用衍生产品市场，尤其是考察信用衍生产品交易对银行信贷行为的影 响，并利用发达国家信用衍生产品市场交易数据进行实证验证，从而在此基础上对 我国金融业进行信用衍生产品创新、参与国外信用衍生产品市场交易和金融监管部 门监管策略制定等方面提出有价值的政策建议，将具有极其重要的现实意义。 本文以信用衍生产品交易后商业银行的信贷行为为研究对象，在厘清信用衍生 产品市场发展状况的基础上，分别构建动态博弈模型和随机过程模型深入考察了引 入信用衍生产品交易后商业银行信贷监督行为和信用风险承担行为的变化，及对社 会福利水平、银行价值水平和风险水平的影响，并利用美国市