养老金积极主义究——以美国为研究对象.pdf

摘 要 ·■●_一j ■一 随着目前我国养老基金入市的步伐加快，养老基金在资本市场的 一 安全问题已越来越引起人们的关注，养老基金作为理性的机构投资者 介入上市公司治理将会显得越来越重要。在现代资本市场上，养老金 等机构投资者参与公司治理已经成为了国际公司治理实践发展的新 趋势，对完善现代公司治理结构和更新现代公司治理理念产生了重大 影响。本文以美国为研究对象，对近20多年来养老基金是如何参与 上市公司治理进行了较为全面的介绍。产生于20世纪80年代的美国 养老金积极主义的活动历史显示，养老金积极主义已经成为现代金融 市场的一个重要特征，养老基金已经成为公司治理的积极参与者，参 与的内容涉及到公司的内部治理和外部治理以及公司应承担的社会 责任等领域。因养老基金介入上市公司治理的实践历史还不是很长， 养老金积极主义目前产生的效应还有些模糊，随实践发展还需进一步 论证。但它对目标公司的治理结构所产生的积极变化还是比较明显 的，养老基