我国股指期货风问题研究.pdf

摘 要 作为世界金融期货市场的主要衍生工具，股指期货具有转移风险、价格发现 和资源配置的基本功能。当前开展股指期货交易的现实意义在于为投资者提供了 有效的避险工具，有利于培育机构投资者，增加股市流动性，促进股价合理波动， 推动我国股市健康发展，完善市场机制。因此，要求推出股指期货的呼声日益高 涨，证监会也早就开始筹备股指期货的推出．当前，我国股市规模日益扩大，机 构投资者迅速发展，市场监管体系日趋完善。这些都在客观上为股票指数期货交 易在我国的推出准备了条件。随着沪深300试运行的顺利进行和期货交易新规则 的出台，股指期货的推出势在必行。 在股指期货行将推出之际，我们在正确认识股指期货促进股市稳定发展、推 动社会经济发展的正面作用的基础上，应当清醒认识到其“双刃剑一的特点，认 真研究股指期货交易的风险规律，努力识别股指期货交易中的风险形式及产生风 险的原因，对症下药地采取有效措施以控制风险。 股指期货风险来源广泛，种类繁多。尤其股指期货采取保证金方式进行交易， 通过杠杆效应，其潜在的风险具有放大性。同时，由于股指期货市场与股票现货 市场有着不可分割的密切联系，任何一方出现风险，都会引起联动反应。因此股 指期货市场的风险管理尤为重要。根据风险管理进程，本文分成风险识别、风险 测量和风险控制三个部分。第一部分对当前我