中国开放式基金发展研究.pdfVIP

目 录 中文摘要………………………………………………………………………………1 Abstract……………………………………………………………………………2 引 言………………………………………………………………………………4 中国开放式基金的发展研究(正文) ……………………………………4 一、中国开放式基金发展的历史变迁………………………………………………5 （一）开放式基金的起源与发展………………………………………………5 （二）中国开放式基金发展的历史变迁………………………………………8 二、中国开放式基金发展的实证分析 ……………………………………………11 （一）中国开放式基金发展的现状…………………………………………11 （二）中国开放式基金发展中存在的问题…………………………………19 三、中国开放式基金发展的国际比较 ……………………………………………22 （一）美国共同基金的发展……………………………………………………22 （二）日本证券投资信托的发展………………………………………………25 （三）香港单位信托基金的发展………………………………………………27 （四）中国开放式基金发展的国际比较………………………………………28 四、进一步推进中国开放式基金发展的战略构想…………………………………30 （一）科学监管体系的设计……………………………………………………31 （二）基金治理结构设计………………………………………………………32 （三）开放式基金发展的制度设计……………………………………………36 （四）开放式基金业绩评价体系的构建………………………………………38 结 语……………………………………………………………………………42 参考文献……………………………………………………………………………43 中 文 摘 要 随着我国市场经济的深化发展和全球经济的一体化进程的加快，开放式基金 作为一种新的金融投资工具，在我国得到了迅猛的发展。开放式基金的发展不仅 体现在规模的扩张上，而且开放式基金的质量和品种也越来越得到优化和提高， 这至少体现在三个方面：一是基金发起人范围已明显放宽，从而打破了垄断，激 发了竞争，极大地促进了基金业的发展。二是行业创新不断，基金新品种不断涌 现，不仅有股票型基金，还有债券型基金；不仅有单只基金，还有系列伞型基金； 而且开放式基金后来居上，已经成为基金业发展的主流。三是业内诚信、守法意 识不断增强，除《证券投资基金管理暂行办法》、《开放式基金试点办法》等法规 规章外，《证券投资基金法》的正式出台无疑将促使基金更加合法有序地运作， 为我国基金业的大发展带来良好契机。 当然，我国开放式基金在现实的发展中机遇与挑战并存，在明确我国基金业 发展良好前景的同时，我们还应看到，时下我国证券市场的整体形势并不太好， 国内各基金业绩深受市场大势的影响；而且开放式基金本身也存在着一系列的问 题，如体制与机制问题、治理结构问题等等。因此，我们必须客观认识由于自身 特定情况对基金业发展的影响，借鉴国外开放式基金发展的成功经验，使我国开 放式基金的发展具有一定的后发优势，走出一条有中国特色的基金业发展之路。 本文的目的在于运用理论和实证分析相结合的方法，阐明开放式基金在中国 发展的制度变迁，根据开放式基金发展的现状和存在的问题，并借鉴美国、日本 和香港开放式基金的发展经验，对我国开放式基金的进一步发展提出一些建议。 全文共分为四个部分，第一部分是从制度经济学的角度，对证券投资基金在 中国发展的制度变迁做一概括分析，通过对开放式基金的概念、内容和发展的介 绍，明确了开放式基金在中国发展的必然性。第二部分是对我国现有开放式基金 的实证分析。该部分从几个不同层面描述了开放式基金的现状，并从体制与机制、 市场环境、证券市场的广度和深度、基金经营业绩以及基金治理结构等五个方面 揭示了开放式基金发展中存在的一些深层次问题。第三部分是对美国、日本和香 港开放式基金发展的比较研究，希望我国的开放式基金在发展中能够得到一些启 示，从而作为发展我国开放式基金的借鉴。第四部分是本文最具