国债市场概要资料.ppt

Project project 国债市场概要 资深讲师 联系电话 引　言 　“日前，2005年凭证式（一期）国债在各大银行全面发售，虽然很多老百姓半夜三更地冒着风寒排起了长队，但大多数网点9点开门不到一小时，就卖光了全部国债，许多市民不得不失望而回。” 　——人民日报（2005年03月04日 ） 2005年凭证式（一期）国债 3年期3.37%；5年期3.81%。 引　言 银行柜台是目前个人投资者买国债的首选渠道： 历史原因形成的银行信誉 国债购买行为的场所固化 不了解交易所市场 不信任证券公司 营销力度不够（国债交易价值量偏低） 目　录 1.1 国债基本要素 什么是国债？ 　国债是由财政部发行的，并约定在一定期限还本付息的有价证券。 面值：100/张 票面利率： 付息方式：到期支付、半年、一年 偿还期限：3M、6M、1Y、2Y、3Y、5Y、7Y、 　　　10Y、15Y、20Y、30Y 发行主体：财政部 1.2 国债分类1 按国债计息方式 零息债券：在期满之前不支付本息，到期时利随本清。贴水发行，也叫贴现债券（如010405） 附息债券：每年或每半年支付一次利息债券 浮动利率（如010004、010010 ） 固定利率 1.2 国债分类2 按国债形态 凭证式债券—收款凭证；可记名挂失不能流通。 记帐式国债—电脑记录；安全、成本低、效率高，可流通。 按国债期限 短期债券　（1－3年） 中期债券　（3－7年） 长期债券　（7年以上） 1.3 国债收益率 1.4 零息券的到期收益率 1.5 附息券到期收益率 (w——从计算日到下一次付息日的年限) 1.6 影响国债收益率的因素 内部因素 期限 票面利率 流动性 1.7 影响国债收益率的因素——期限 1.8 影响国债收益率的因素——利率 基准利率——一年期定期存款利率 市场利率——市场中同期限品种的平均到期收　　　　　益率 1.9 投资品种1 国债现券 国债回购 债券持有人（正回购方）在卖出债券给债券购买人（逆回购方）时，买卖双方约定在将来某一特定日期以约定价格，由正回购方向逆回购方买回相等数量的同品种债券的交易行为。 1.9 投资品种2 封闭式回购 在债券质押期内，债券作为质押品，正、逆回购方均无权动用质押券。封闭式回购可确保回购到期时质押券的购回，但牺牲了该券在质押期内的流动性。 开放式回购： 在回购期内，债券为逆回购方所有并可以使用，相当于两笔买断债券业务：一笔即期，一笔远期。在回购期内，该债券并不失去流动性，逆回购方对现券拥有所有权，可以对其进行回购抵押与抛售，只要在回购到期日前补回即可。 目 录 2.1 国债托管在哪儿1 2.1 国债托管在哪儿2 2.2 到交易所怎么买国债1 参与主体：非银行金融机构和其他投资主体参与买卖交易所国债。 开户：需要在证券登记结算公司开立上海或深圳证券交易所的股东账户。 　股票帐户（沪市）：个人40元，机构400元 　基金帐户或国债专户：5元 交易：由证券公司代理进行债券的买卖,其操作方式和流程同股票投资一样。 2.2 到交易所怎么买国债2 交易所国债交易实务： 现券单位：手（1000元面值）； 交易上下限：上限10000手，下限1手； 交易与清算：现券T+0交易，资金T+1清算； 报价与交割：净价报价，全价交割 手续费：佣金不超过成交金额的0.1%，起点5元 2.2 到交易所怎么买国债3 2.2 到交易所怎么买国债4 2.3 如何在交易所市场做回购1 2.3 如何在交易所市场做回购2 4、投资者撤消“回购登记”的申报，必须将原“证券帐户”通过指定的交易席位办理“回购注销”操作。 5、在国债回购交易未到期前，其“证券帐户”不得变更指定交易席位。 回购登记申报代码：799997；回购注销申报代码：799996 2.4 交易所市场回购实务 标准券制度：抵押的现券实行标准化，沪市折算比率每周调整一次 国债回购：1d、3d、4d 、7d、14d、28d、91d、182d 正回购：以券融资； 逆回购：以资融券 回购报价：年利率，省略％，最小波动单位0.005 注意由于节假日所导致的价格异常波动 2.5 到银行柜台怎么买国债 　银行柜台目前有两种国债： 凭证式国债　　按财政部公告发行。 记帐式国债　　银行以买卖双边报价、自营　　　　　　　方式与投资者进行债券买卖 2.6 银行柜台交易市场实务1 除金融机构外,凡持有有效身份证件的个人以及企业或事业社团法人,均可在商业银行柜台开立国债托管账户并进行国债买卖 为投资人开立债券托管帐户，办理债券托管、结算即相关业务 以买卖双边报价、自营方式与投资者进行债券买卖 2.6 银行柜台交易市场实务