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马歇尔—勒纳条件的隐含假定 1、进出品商品的价格一定 2、出口商品的供给和进口商品的供给没 有限制 3、进口和出口的价格和数量可以及时调 整 4、对未来汇率变化的预期没有影响 贬值与时滞反应—J曲线效应 A 贸易收支盈余 贸易收支平衡 时间T 贸易收支逆差 t1 D t2 B C 思考：为什么贬值对贸易收支的有利影响要经过一定的时滞才能反映出来？ 理由：第一、贬值后，进出口的数量和价格仍按原来的合同执行，而凡以外币定价的进口，折成本币后的支付将增加；凡以本币定价的出口折成外币的收入将减少。由B=X—R·M ，出口数量不能增加以冲抵出口外币价格的下降，进口数量不能减少以冲抵进口价格的上升。第二、出口量的增长受认识、决策、资源和生产周期的影响。 关于贬值与贸易收支的实证分析 1检验弹性分析法的关键是进、出口需求弹性的确定。估算方法不同或者选择的数据样本区间不同，结果差异大。估算的方法主要有：（1）根据弹性的定义；（2）建立进、出口需求函数，利用历史数据进行回归分析。 2我国的情况：国内经济学家估算了我国进出口需求弹性，证明90年代比80年代大为增加。厉以宁（1984）、陈彪如（1992）估算出我进出口弹性为0.7376、1.0248。从历史数据看，人民币从1981-1999年呈贬值趋势，每次贬值都引起贸易收支改善。 3 对发达国家的实证分析：从80年代初至1985年，美元对主要工业国家货币如马克、日元大幅度升值，结果美国出现巨额贸易逆差。 1986年以后，美元对日元持续大幅度贬值，但美国的贸易逆差没有改善。 4 IMF对发展中国家的实证研究表明，在78次贬值中，对贸易收支产生正效果的有38次，负效果的39次。 检验结果与理论不一致，经济学家的解释主要有：（1）需求弹性的估算存在较大差异；（2）贬值的滞后效应；（3）忽视了资本项目。 * * * * * * * * * 国际收支平衡表实例 中国国际收支平衡表 单位：亿美元 表2 2001-2007年国际收支顺差结构 单位：亿美元 项 目 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 国际收支总顺差 522 677 986 1794 2238 2599 4453 经常项目差额 174 354 459 687 1608 2532 3718 占总顺差比例 33％ 52％ 47％ 38％ 72％ 97％ 83％ 资本和金融项目差额 348 323 527 1107 630 67 735 占总顺差比例 67％ 48％ 53％ 62％ 28％ 3％ 17％ 我国顺差的结构 第三节 国际收支不平衡问题 国际收支平衡的概念 国际收支不平衡的口径 国际收支不平衡的原因 国际收支平衡的概念 1、自主性交易（Autonomous Transactions）与调节性交易(Compensatory Transactions) 自主性交易：个人和企业为某种自主性目的而 从事的交易 补偿性交易：为弥补国际收支不平衡而发生的 交易 2、国际收支平衡： 当自主性交易的差额为零时，称为国际收支平衡 当自主性交易的差额为正时，称为国际收支顺差 当自主性交易的差额为负时，称为国际收支逆差 国际收支的盈余、赤字和平衡 通常，我们在国际收支平衡表中的某个位置上划出一条水平线，在这一水平线以上的交易就是我们所要研究的，被称为“线上交易”；而此线以下的交易被称为“线下交易”。 当线上交易差额为零时，我们称国际收支处于平衡状态；当线上交易差额不为零时，我们称国际收支处于失衡状态。 如果线上交易的贷方总额大于其借方总额，称为盈余(Surplus), ； 如果线上交易的贷方总额小于其借方总额，称为赤字(Deficit)，在赤字前应冠以“－”号； 很显然，由于国际收支平衡表在帐面上是平衡的，当线上交易的贷方总额大于其借方总额时，线下交易的贷方总额必然小于其借方总额；反之依然。 几个国际收支局部差额 贸易差额 经常账户差额 官方结算差额 综合差额 基本差额：反映长期趋势 国际收支不平衡的口径 1、贸易收支差额 2、经常项目收支差额 3、资本和金融账户差额 4、综合账户差额或总差额 5、错误和遗漏账户的分析 贸易收支差额 ?传统的BOP的代表 ?其数字易于通过海关的途径及时收集，能较快反映一国对外经济交往情况 ?分析作用：能表现一国或地区的自我创汇能力，反映一国的产业结构和产品在国际上