第五章现金流量表资料.pptVIP

三、现金净流量结构分析 现金净流量结构反映企业经营活动、投资活动和筹资活动的现金净流量分别占企业全部现金净流量的比重。通过分析，可以明确反映出本期的现金净流量主要为哪些活动所产生，以此说明现金净流量的形成原因是否合理。 从现金流量表内容分类中可分析得出以下三类现金净流量结构分析模式： （1）经营活动产生的现金净流量/现金流量净额合计×100% （2）投资活动产生的现金净流量/现金流量净额合计×100% （3）筹资活动产生的现金净流量/现金流量净额合计×100% 以上三类模式是以“现金流量净额合计”为关键项目，以此项目的数据作为基数（即为100%），然后将现金流量表三类现金流量净额都以这个关键项目的百分率形式表示和纵向排列。 根据前例，现金净流量结构如表。 现金净流量结构分析表 124.32 -66.05 42.18 100 38138 -20402 12941 30677 经营活动产生的现金净流量 投资活动产生的现金净流量 筹资活动产生的现金净流量 现金净流量 结构百分比(%) 金额 项 目 （一）当现金净流量为正时： 1、主要来自于经营活动；反映企业收现能力强，坏账风险小，营销能力 不错。 2、来自于投资活动（特别是处置资产获得的）；反映 a.企业生产经营能力衰退，处置资产缓解矛盾； b.为走出困境调整资产结构，需深入分析。 3、来自于筹资活动；意味着需支付更多股利和利息，未来现金支付压力 大，财务风险大。 （二）当现金净流量为负时： 1、经营活动导致负数且数额大的；整体的现金流出量是购买固定资产、 无形资产或对外投资，说明生产能力扩大，市场扩大，尽管现金流量 为负值，但未来经营活动现金净流量会增大。 2、如果现金净流量为负数；主要是由于偿还债务和利息引起的意味着未 来的偿债压力减小，财务风险变小，只要经营活动正常，不一定走向 衰退。但当经营活动现金净流量为负数时，则是一个危险信号。 表5-5 　 现金流量的方向构成及其对企业财务状况的影响 企业经营状况良好，在偿还前欠债务的同时继续投资，但应关注经营状况的变化，防止经营状况恶化导致财务状况恶化。 - - + 这种情况往往发生在企业扩张时期，在经营状况良好的前提下，通过筹资进行投资，但应分析投资项目的未来投资报酬率。 - + + 企业债务已进入偿还期，但有足够强的偿债能力，经营和投资活动良性循环，财务状况稳定、安全。 + - + 表明企业经营和投资收益良好，但其仍继续筹资，这时需要了解是否有良好的投资机会，否则会造成资金的浪费。 + + + 这种情况往往发生在高速扩张的企业，由于对市场预测的失误等原因，经营活动现金流出大于流入，投资效率低下，使投入的大量扩张资金难以收回，财务状况非常危险。 - - - 企业靠借债维持日常生产经营活动，且继续扩大生产规模。企业如果处于投入时期并且行业前景可观，一旦度过难关，还可能发展，否则非常危险。 - + - 企业财务状况已经十分危险，偿还债务依靠投资活动现金流量，如果投资活动现金流量主要来自投资收回，则已面临破产，要高度警惕。 + - - 企业靠借债维持经营活动所需资金，财务状况可能恶化，应重点分析投资活动现金流量净额是来源于投资回收还是投资收益，如果为前者，则企业将面临非常严峻的形势。 + + - 分析结果 投资资活动现金净流量 筹资活动现金净流量 经营活动现金净流量 一、经营活动现金流量比较分析 经营活动是企业维持生存发展的基本活动，一般而言，企业的投资活动和筹资活动要为经营活动服务，经营活动现金流量应当是企业最重要的现金来源。如果经营活动的现金流量长期处于紧张状态，往往说明企业经营存在较大的隐患，尤其是账面盈余而经营活动现金流量长期紧张的公司。分析经营活动现金流量的趋势，一是要与企业净利润的增长趋势相联系；二是要分析个别经营活动现金流入项目与现金流出项目的增长趋势，以找出经营活动现金净流量变动的主要原因。 第三节 现金流量表的比较分析? 二、投资活动现金流量比较分析 投资活动现金流量反映企业对外投资、购置固定资产等活动的现金流量。对投资活动现金流量的分析保以说明是缩小、维持现有经营规模，还是扩大将来的经营规模，进而判断企业未来经营活动现金流量的变动趋势。投资活动现金流量趋势分析的重点，一是考察企业投资活动的现金流向，如是主要用于企业内部生产能力的扩张，还是用于对外投资扩张；