第五章筹资管理(二)资料.ppt

【例5.多选题】下列各项中，有关可转换债券基本要素的表述正确的有（??? ?）。?? A.标的股票可以是发行公司上市子公司的股票?? B.转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限?? C.我国上市公司发行可转换公司债券，行权价格不低于公告募集说明书日前20个交易日的公司股票均价和前1个交易日的均价? D.回售条款有利于降低债券筹资者的风险? 【例6.多选题】发行分离交易的可转换公司债券，除符合公开发行证券的一般条件外，还应当符合的规定包括（???? ）。? A.公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元；最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息? B.最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息? C.可转换债券发行后，公司资产负债率不高于70%? D.本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额? 【例10.单选题】下列关于认股权证的特点表述错误的是（????）。?? A.是一种融资促进工具?? B.有助于改善上市公司的治理结构?? C.有利于推进上市公司的股权激励机制?? D.是一种拥有股权的证券? 【例11.单选题】.认股权证是一种认购普通股的权利，它没有普通股的红利收入，也没有普通股的投票权，这个权利说明认股权证是（????）。? A.投资工具? B.具有期权性? C.资本转换性? D.赎回与回售 【例13.单选题】采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列各项变动中，会使对外筹资需要量减少的是（????）。?? A.股利支付率提高??B.固定资产增加?? C.应付账款增加?? D.销售净利率降低 【例14.多选题】采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中不随销售收入的变动而变动的有（??? ?）。?? A.现金??B.应付票据?C.短期借款??D.公司债券? 【例15.多选题】利用销售百分比法所涉及的因素有（???? ）? A.全部资产和负债项目?? B.变动资产和负债的销售百分比?? C.利润留存率?? D.预测期销售额 【例19·单选题】某公司2013年的敏感性资产为1360万元，敏感性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，公司本年度增加的固定资产是25万元，预计2014年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2014年需要从外部筹集的资金为（????）万元。?? A.21?? B.20 C.9?? D.4? 【例31.单选题】某企业于2014年1月1日从租赁公司租入一套设备，设备价值500000元，租期6年，租赁期满时预计残值40000元，归租赁公司，每年租金120000元，则该项融资租赁资本成本率为（????）。? ?A.12.33%?? B.13.55%?? C.12.95%? D.13.59% 答案：C?? 【解析】500000-40000×（P/F，Kb，6）=120000×（P/A，Kb，6），则有：120000×（P/A，Kb，6）+40000×（P/F，Kb，6）=500000?? 当Kb=12%时，120000×（P/A，12%，6）+40000×（P/F，12%，6）=120000×4.1114+40000×0.5066=513632?? 当Kb=14%时，120000×（P/A，14%，6）+40000×（P/F，14%，6）=120000×3.8887+40000×0.4556=484868?? （Kb-12%）/（14%-12%）=（500000-513632）/（484868-513632）??Kb=12.95%? 【例56.计算题】某公司2014年计划生产单位售价为19.5元的产品。该公司目前有两个生产方案可供选择：?? 方案一：单位变动成本为9.1元，固定成本为78万元；?? 方案二：单位变动成本为10.73元，固定成本为58.5万元。?? 该公司资金总额为260万元，资产负债率为45%，负债的平均年利率为10%。预计年销售量为26万件，该企业目前正处于免税期。?（计算结果保留小数点后四位）?要求：? （1）计算方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数； （2）计算方案二的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数； （3）预测当销售量下降25%，两个方案的息税前利润各下降多少个百分比；? （4）根据上面的计算结果判断方案一和方案二的风险大小；? （5）假定其他因素不变，只调整方案一的资产负债率，方案一的资产负债率为多少时，才能使得方案一