第五章股指期货、外汇远期、利率远期与利率期货资料.ppt

第五章 股指期货、外汇远期、利率远期与利率期货 股票指数：是运用统计学中的指数方法编制而成的，它主要是选取具有代表性的一组股票，把它们的价格进行加权平均，通过一定的计算得到。反映股市中总体股价或某类股票价格变动和走势的一种相对指标。 类似指标：CPI；PPI；住宅销售价格指数；工业品出厂价格指数等等。 股票指数期货：以股票指数作为标的资产的期货品种，是指交易双方约定在将来某一特定时间交收“一定点数的股价指数”的标准化期货合约，通常简称为股指期货。 股指期货交易特殊性 ： （1）现金交割； （2）股指期货的合约规模不是固定的，而是按照开立股指期货头寸时的价格点数乘以每个指数点所代表的金额。 表2.2 CME SP500指数期货合约主要规定 （一）道·琼斯指数（Dow Jones Indexes） 目前人们最熟悉、历史最悠久、最具权威性的一种股票价格指数。 由道·琼斯公司的创始人查尔斯·亨利·道和爱德华·戴维斯·琼斯1884年开始编制的。其最初的道·琼斯股票价格平均指数是根据11种股票的指数编制而成，其中有9家铁路公司和2家汽轮公司，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在他们编辑出版的《每日通讯》上。其计算公式为： 股票价格平均数=入选股票的价格之和/入选股票的数量 道·琼斯指数分组： 目前，道琼斯股票价格平均指数共分四组： （1）工业股票价格平均指数 它由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随着经济发展而变大，大致可以反映美国整个工商业股票的价格水平，这也就是人们通常所引用的道琼斯工业平均指数。 （2）运输业股票价格平均指数 它包括着20种有代表性的运输业公司的股票，即8家铁路运输公司、8家航空公司和4家公路货运公司。 （3）公用事业股票价格平均指数 它是由代表着美国公用事业的15家煤气公司和电力公司的股票所组成 。 （4）平均价格综合指数 它是综合前三组股票价格平均指数65种股票而得出的综合指数，这组综合指数显然为优等股票提供了直接的股票市场状况。 在四种道·琼斯股价指数中，以道·琼斯工业股价平均指数最为著名，它被大众传媒广泛地报道，并作为道·琼斯指数的代表加以引用。 道·琼斯指数由美国报业集团－－道·琼斯公司负责编制并发布，登载在其属下的《华尔街日报》上。 道·琼斯指数大事记（1906-2013） （1）1906年1月12日，首次升上100点，以100.25点报收。 （2）1972年11月14日，首次突破1000点，以1003.16点报收。 （3）1987年1月8日，首次突破2000点，以2002.25点结束交易。 （4）1987年10月19日，暴跌508点，日跌幅达到创纪录的22.6%，以1738.74点报收，该日被人们称为“黑色星期一”。 （5）1995年11月21日，首次突破5000点，收于5023.55点。 （6）1999年3月16日，盘中曾首次突破10000点大关，但闯关后以9930.47点收盘。 （7）2007年8月1日，传媒大王默多克新闻集团以56亿美元收购道琼斯。 （8）2009年9月14日，突破10000点整数关口 。 （9）2013年2月1日，收报于14009点，时隔5年后，再次冲上14000点。 （10）2013年3月5日，创下指数创始至今历史最高点14286.37点。 默多克新闻集团 新闻集团（News Corporation）是全球最大的媒体企业集团之一，净资产超过400亿美元，它由40年前澳大利亚一家小型报业机构成长壮大起来，目前总部设在美国纽约。它主要的股东和首席执行官是基思·鲁珀特·默多克，他的家庭控制着这个公司的30％的股份。 （二）标准普尔500指数（StandardPoor’s 500 Index） 标准普尔500指数英文简写为SP 500 Index，是记录美国500家上市公司的一个股票指数。这个股票指数由标准普尔公司创建并维护。 标准普尔500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。 标准·普尔500指数是由标准·普尔公司1957年开始编制的。最初的成份股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。从1976年7月1日开始，其成份股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。