咨询工程咨询方法与实务冲刺课件第20讲财务分析(2012年新版).docVIP

财务分析-01 《现代咨询方法与实务》 大纲对于第四门课程，列入了“财务效益与费用估算、财务盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析” 第七章 财务分析 第一节概述 一、财务分析的内容 l、选择分析方法.。 2、识别财务效益和费用。 3、测定基础数据，估算财务效益和费用。 4、编制财务分析报表和计算财务分析指标进行财务分析。财务分析主要包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。 5、在对初步设定的建设方案(称为基本方案)进行财务分析后，还应进行不确定性分析，包括盈亏平衡分析和敏感性分析。常常需要将财务分析的结果进行反馈，完善原初步设定的建设方案，有时甚至会对原初步设定的建设方案进行较大的调整。 二、财务分析的步骤 融资前的项目投资现金流量分析，其结果体现项目方案本身设计的合理性。融资后分析是比选融资方案，进行融资决策和投资者最终决策出资的依据。 第二节财务分析的价格体系 1、基价 是指以基年价格水平表示的，不考虑其后价格变动的价格，也称固定价格 。 2、时价 是指任何时候的当时市场价格。它包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响，以当时的价格水平表示。 例题：假定货物A的时价上涨率为2％，在 2010年基价100元的基础上，2011年的时价应为[100×(1+2％)]，即102元。如果2012年上涨3%，则2012年的时价为[100×(1+2％)（1+3％）]=105.06元 3、实价 是以基年价格水平表示的，只反映相对价格变动因素影响的价格。可以由时价中扣除物价总水平变动的影响来求得实价。 例题：若物价总水平上涨率3．5714％。则2011年货物A的实价为[102／(1+3．5714％)]，即98．48元。2011实价上涨率==[(1+ci)i／(1+fi)i]-1==[(1+2％)1／(1+3．5714％)1]-1=-1.52% 公式：设第i年的实价上涨率为ri，物价总水平上涨率为fi各年的时价上涨率ci和物价总水平上涨率fi都不变，则有： ir=[(1+ci)i／(1+fi)i]-1 财务分析的取价原则 (一)财务分析应采用预测价格 (二)现金流量分析原则上应采用实价体系 (三)偿债能力分析和财务生存能力分析原则上应采用时价体系 (四)对财务分析采用价格体系的简化 (1)一般情况下可以采用同一套价格，即预测的运营期价格。 (2)当有要求，或通货膨胀严重时，项目偿债能力分析和财务生存能力分析要采用时价价格体系。 第三节财务效益与费用的估算 一、项目计算期的分析确定 l、建设期 评价用的建设期是指从项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间。 2、运营期 1、运营期应综合确定。包括行业特点、主要装置(或设备)的经济寿命期等。 2、对于中外合资项目要考虑合资年限，当按上述原则估定评价用运营期后，还要与该合资生产年限相比较，再按两者孰短的原则确定。 二、营业收入 【例9-1】某拟建工业项目（以下简称M项目），建设期2年，运营期6年。根据市场需求和同类项目生产情况，计划投产当年生产负荷达到90%，投产后第二年及以后各年均为100%。该项目拟生产4种产品，产品价格采用预测的投产期初价格（不舍增值税销项税额，以下简称不舍税价格），营业收入估算详见表9.1。 表9-1 M项目营业收入估算表（万元） 序号 项 目 年销量 （吨） 单价（元／吨） 运营期 3 4 5 6 7 8 生产负荷 1000% 90% 100% 100% 100% 100% lOO% 营业收入合计 536300 114888 127653 127653 127653 127653 127653 1 产品A 330000 2094 62192 69102 69102 69102 69102 69102 2 产品B 150000 2735 36923 41025 41025 41025 41025 41025 3 产品C 50000 3419 15386 17095 17095 17095 17095 17095 4 产品D 6300 684 388 431 431 431 431 431 注：1．本表产品价格采用不含税价格，即营业收入以不含税价格表示。 2．表中数字加和尾数有可能不对应（包括例题中的计算过程），系计算机自动调整所致。以下表格（或例题）都可能有此问题，不再重复说明。 三、补贴收入 依据国家规定计算补贴收入 。一般项目没有，可以不列。 四、成本与费用 (一)生产要素估算法计算总成本