金融衍生工具的收套利问题研究.pdf

内容提要 金融衍生工具的所得税问题因不同于传统所得税而受到学者和税收当局越来越 多关注。金融衍生工具的所得税问题导致了税收套利行为。在很多OECD国家，越 来越多的富人和公司通过金融衍生工具来进行税收套利，对这些国家的税制产生了 严重的威胁。随着我国金融衍生工具市场的发展，我国也将会面临金融衍生工具的 税收套利问题。所以对税收套利的研究也就很有意义了。 然而，一般的研究思路是直接从金融衍生工具的特点和金融衍生工具的税制出 发，研究哪些可能导致纳税人的税收套利行为，税收套利是金融衍生工具所得税问 题的一个结果。本文则是从结果出发，先研究税收套利的一般机制，认为由不对称 或不一致所导致的税收差异是产生税收套利的根本原因，然后分别从国际税制间的 税制差异和金融工具之间的税制差异两方面来剖析金融衍生工具的所得税税制中所 存在的不一致和不对称问题，纳税人能够利用合成衍生工具等从所得税税制的不一 致和不对称中套取税收利益。本文认为只有对称的所得税才能保证税收的中性，而 单纯的金融衍生工具交易具有零和博弈性，所以政府可以考虑对具有零和性质的金 融衍生工具实行零税率。而对于其他含有利息、股息等非零和性质的金融衍生工具 则可以采取分解法课税。文章在结论部分，对我国金融衍生工具所得税政策作了一 些分析。 关键词：税收套利；一致性；对称性 Abstract andauthoritieshavebeen Scholars moreandmoreattentiononthetax paying ationofFinancialDerivative is differentfrom Instruments(FDI)whichvery traditi onaltaxation．Taxis sincethe oftaxationofFDI．In arbitrage emerging problem OECD is common countries，tax individua many arbitragevery amonghigh-income lsand a threattothesecountries’incometaxS companies，whichrepresentsgrave the ofour derivative tax will ystem．Asdevelopmentcountry’S market，our system alsoconfrontthe oftax makesit to it． problemarbitrage，whichsignificantstudy usualresearches However,the usedto fromthe andtaxation begin specialties of findwhich willcausetax this confined FDI，to treaty arbitrage．Inway,they tax astheresultofcur