第三章_金融工具票据资料.ppt

金融工具的特征 偿还期限：债务人必须全部归还本金之前所经历的时间。 有两个极端的特例：一个是零到期日，如活期存款；一个是无限长的到期日，如股票或永久性债券。 对当事人来说，更有现实意义的是从持有金融工具（如从二级市场购入）之日起到该金融工具到期日为止所经历的时间。持有者将用这个时间来衡量收益率。 流动性：金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力。 风险性：购买金融工具的本金有遭受损失的风险。 本金受损的风险主要有信用风险和市场风险两种。 其中，由于金融资产市场价格下跌所带来的风险最难逆料。严重时，可以造成市场“崩盘”；可以造成投资者由巨富立即变为赤贫。 在金融投资中，审时度势，采取必要的保值措施至关重要。 收益性 ：指金融工具能够给持有人带来收益的特性。 现代西方经济学家将金融工具的收益率与利率视为同一概念。 收益率的计算方法： 名义收益率：金融工具票面收益与票面额的比率。 即期收益率：年收益额对该金融工具当期市场价格的比率。 实际（到期、平均）收益率：将即期收益与资金损益共同考虑的收益率。 金融工具的种类： 金融工具按其发行者的性质不同，划分为直接融资工具和间接融资工具。直接融资工具是指非银行或金融机构，如工商企业、政府和个人所发行或签署的商业票据、股票、公司债券、公债和抵押契约等。间接融资工具是指银行或金融机构所发行的银行券(或纸币)、存款单、人寿保险单和各种银行票据等。 金融工具按偿还期长短不同，划分为货币市场工具和资本市场工具。 金融工具按其价格确定方式不同，划分为基础性金融工具和衍生性金融工具。 2.大额可转让定期存单(CD) ???? 大额可转让定期存单是国际上广泛使用的一种金融工具。20世纪60年代首先由美国纽约花旗银行开办。我国于1987年开办这种业务。中国人民银行规定，大额可转让定期存单可在存期内委托经营证券的柜台交易金融机构进行转让。（利率可浮动、收益高） 3.商业票据 ???? 票据的含义有广义和狭义之分。广义的票据包括各种有价证券和商业凭证，如股票、股息单、国库券、发票、提单和仓单等。狭义的票据仅指商业票据：汇票、本票和支票。 在西方国家主要指短期融资券。 ?(1)汇票??? ?汇票是指出票人委托付款人于指定到期日，无条件支付一定金额给持票人的票据。我国《票据法》对汇票的定义是：汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。汇票是票据的典型代表，它最集中地体现了票据所具有的信用、支付和融资等各种经济功能。 ?(2)本票???? 本票是出票人承诺于到期日或见票时，由自己无条件支付一定金额给收款人或持票人的票据。在我国指银行本票，分定额和不定额两种。  (3)支票???? 支票是出票人(即活期存款的存户)签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。  关于短期融资券 2005年5月23日，中国人民银行发布《短期融资券管理办法》，允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券。5月26日，华能国际和国家开发投资公司等5家企业成功发行了7只短期融资券，分布在3个月、6个月、9个月和1年四个期限品种，总面额共109亿元。其中一年期短期融资券的参考收益率为2.92%。工商银行、中国银行、建设银行、光大银行分别担任了7只短期融资券的主承销商，农业银行、中信证券等8家金融机构% 4.银行承兑汇票 承兑是指汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为，即付款人在汇票上签名盖章，承认付款。由企业作出的承兑，叫商业承兑汇票。有时为了提高汇票的信用程度，要求银行进行承兑(即保证付款)，这种汇票叫银行承兑汇票。经银行承兑后的汇票，如付款人无力偿还，将由银行负责付款。 5.回购协议 ??? 回购协议是指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额证券临时性地售予买方，并承诺在日后将该证券如数买回；同时，买方也承诺在日后将买入的证券售回给卖方。 二、资本市场基础性金融工具 1．股票???? 股票是以股份公司形式组织的企业发给股东，以证明其入股，并可取得股息收益的凭证。股票所有者拥有公司的表决权、收益权、优先认购新股权和剩余财产分配权。???? 股票可以分为普通股、优先股、后配股，也可分为国家股、法人股、个人股，还可分为A股、B股、H 股、N股。 金融工具 2．债券???? 债券是国家、地方或企业为向社会筹措资金而发行的，约定在一定日期支付利息，并在一定期限内偿还本金的一种债权债务关系的凭证。 特征：表示债权、有期限、可流通、