中国政府债券簿系统构建研究.pdfVIP

内容提要 中国债券市场的发展和规范一直是经济界以及市场人士谈论的热门话题。结 合我国金融市场的具体情况，深入探讨我国政府债券簿记系统的建立和发展模式 及其相关政策，至今仍然是一个非常值得研究的问题。中国的债券簿记系统的地 位十分重要，在中央国债登记结算公司建立簿记系统之前，该项目在国内仍属空 白。由于美国、英国的托管结算体系具有代表性，本文借鉴其建立、运作和未来 发展以更深入探讨中国债券市场的相关问题。 ， f全文共4，2000字。 ＼ 苓囊{电一毒一中国国债市场的发展呼唤中国政府债券簿记系统的建立蔻熏 论述发达国家成熟的债券市场的特点。本文在引入证券清算的同时，介绍了发达 国家建立簿记系统的历史由来。其次，本文阐述了中国债券市场的特点，指出市 场发展与并存的风险以及政府对其监管的态度和措施，呼吁尽快建立我们自己的 债券簿记系统。 本文懿第二毒一有关中国政府债券簿记系统构建的其体设想至要论述了中 国簿记系统的主要业务功能。重点是簿记系统的债券托管帐户体系和资金帐户体 系的设计。本文强调簿记系统为托管结算提供强大功能：钱券对付(DVP)的结 算方式，这是国际通行的结算方式。DVP概念的实行代表了一个结算系统的安全、 高效。DVP的目标就是要实现钱券同时交割。借鉴美国、英国的托管结算帐户结 构，结合中国债券市场的现状，我们建议采用英国模式。确定了簿记系统的帐户 结构之后，簿记系统应选择实时结算、逐笔交割的结算方式，以最大限度降低风 险。本文在构架了债券市场的发展模式和前景，根据我国债券市场的实际，对簿 记系统的建设提出了若干建议。第一步，簿记系统将主要为场外市场提供服务， 这是债券市场发展的必然趋势。第二步，如何实现DVP的结算方式。第三步， 为交易所和跨国交易提供支持。第四步，如何加强系统结构，抵御金融风险，如 信用风险，操作风险，现金存管风险，流动风险以及法律风险。当然，一个优秀 的系统一定是一个安全、实时、快捷的系统，并且带来的市场高效和规范将使每 一个市场成员受益匪浅。 第三蕈一中国政府债券簿记系统豹实施与来来发曩论述1簿记系统镪实 施。第一步，为场外市场提供服务。第二步，为交易所提供托管结算服务。第三 步，为外国投资人提供渠道。本文还建议中国债券市场应尽快实现开放，促进市 场的合法化、规范化，与金融改革步伐相一致，以迎接“入世”挑战。在建设阶 段采取积极稳妥措施，逐步建立簿记系统，并使之与国际金融市场接轨。在中国 经济持续发展的今天，中国的债券市场必将成为亚洲最大的市场，簿记系统也将 在不远的将来占有更重要的国际地位。 他山之石，可以攻玉。簿记系统是市场经济的产物，这一点构成了本文论述 的可能性，同时也构成了本文的逻辑基础。本文是在以中国特色的债券市场上构 建我国的政府债券簿记系统的框架为重点，并以我国债券簿记系统的发展为结合 点。 j ABSTRACT MarkethasbecomeanfoCBSof The ofGovernmtjntSecurities development that still to howtobuildand attention offmancialmarket．Itis study amongpeople open relevant toconcrete the ofGovernmentMarketand policyregarding developpattern in China．nle oftheGovemmentSecurities situation position Book-entry wasstillablank infinancialre