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第五章 水利建设项目经济评价 第五章 水利建设项目经济评价 第一节 国民经济评价与财务评价 第二节 财务评价 第三节 国民经济评价 第四节 不确定性分析 第二节 财务评价 一、水利工程财务评价的特点 二、资金规划 三、基本财务报表 四、财务评价指标 第二节 财务评价 财务评价—是从项目财务核算单位的角度，根据国家现行财税制度和价格体系，计算项目范围内的效益和费用，分析项目的清偿能力、盈利能力及外汇平衡，考察项目在财务上的可行性。 一、水利工程财务评价的特点 1、对水力发电、供水等盈利的水利项目。 2、对灌溉等有偿服务型的水利项目。 3、对防洪、防凌、治涝等社会公益型水利项目，主要研究提出维持项目正常运行需由国家补贴的资金数额和需采取的经济优惠措施及有关政策。 4、对具有综合利用水利建设项目，除把项目作为整体进行财务评价，还应进行费用分摊计算，各功能分摊费用计算后，按1-3分别求财务评价。 二、资金规划 为了保证项目所需资金能按时提供，项目经营者、投资者、贷款部门都要指导拟建项目的投资金额，据此安排投资计划或国家预算，这就需要通过财务评价提出建设资金恰当的计划安排和适宜的筹资方案。 三、基本财务报表 为做好水利建设项目的财务评价，可以采用以下基本报表进行分析计算，主要有以下9张表格。 （一）盈利能力分析 　1、财务内部收益率（FIRR） 　　 财务内部收益率是指项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，是用以反映项目盈利能力的重要动态指标，其表达式为 ： 当FIRR≥i (贷款利率)或者FIRR≥ic（行业基准收益率）时，该项目即被认为在财务上是可行的。　　 （一）盈利能力分析 　　2、投资回收期（Pt） 　　投资回收期（还本年限）是项目的净收益抵偿全部投资所需的时间，它是反映项目投资回收能力的评价指标。投资回收期一般从建设期开始年份算起，其一般表达式为 当项目投资回收期小于行业基准投资回收期时，本项目在财务上是可行的。 　 （一）、盈利能力分析 　 3、财务净现值（FNPV） 　　 指项目按行业基准收益率ic将各年的净现金流量折算到基准点（建设期初）的现值之和。 财务净现值大于或等于零的项目均被认为财务上是可行的。在比较选优方案时，当各方案的投资额基本上相同时，应选择净现值较大的方案。 （一）、盈利能力分析 　 4、投资利润率 　　 投资利润率一般是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率。 式中：总投资=固定资产投资（不包括更新改造投资）＋建设期利息＋流动资金。 　　 工程项目投资利润率与行业投资利润率比较，可以判别本项目单位投资盈利能力是否达到行业的平均水平。 （一）、盈利能力分析 　 5、投资利税率 　　 投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额与总投资的比率。其计算公式为 项目投资利税率与行业平均利税率比较，可以判别项目单位投资对国家积累的贡献是否达到行业的平均水平。 （一）、盈利能力分析 　 5、投资利税率 　　 投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额与总投资的比率。其计算公式为 项目投资利税率与行业平均利税率比较，可以判别项目单位投资对国家积累的贡献是否达到行业的平均水平。 （二）清偿能力分析 清偿能力分析主要是考察计算期内各年的财务状态及还债能力，主要计算指标为固定资产借款偿还期和资产负债率。 第四节 不确定性分析 第三节 不确定性分析 不确定性分析—分析不确定性因素对经济评价指标的影响，考察经济评价结果的可靠程度。 不确定分析的目的 （1）预测经济评价指标发生变化的范围，分析工程获得预期效果的风险程度，为工程项目决策提供依据。 （2）找出对工程经济效果指标具有较大影响的因素，以便在工程的规划、设计、施工中采取适当的措施，把它们的影响限制到最小程度。 第四节 不确定性分析 不确定性分析包括敏感性分析、概率分析和盈亏平衡分析。 敏感性分析 敏感性分析—研究各主要因素发生变化时，项目经济评价指标发生的相应变化，并据此找出最为敏感因素，在进行必要的补充研究，以便验证计算结果的可靠性和合理性。 敏感性分析 敏感性分析的步骤 1、选择不确定因素（即敏感因素）。 2、确定各因素的变化幅度及其增量。 3、选定敏感性分析的评价指标。 4、