FOT模式(信托中的基金)在财富管理领域的应用及相关法律问题.docVIP

FOT模式（信托中的基金）在财富管理领域的应用及相关法律问题 FOT（Fund of Trust）被称为“信托中的基金”，FOT 模式系指GP发起设立有限合伙制基金并募集资金后，以有限合伙的全部或部分财产设立单一信托对有限合伙选定的项目进行投资，或选择信托公司的集合资金信托产品作为投资对象的财富管理形式。以有限合伙的组织形式与营业信托相结合的投资形式在股权投资等领域已经被成熟运用，例如信托PE模式，但FOT模式在结构、适用领域和信托PE等投资形式均不相同。源自有限合伙制度和营业信托制度的FOT模式在风生水起的财富管理业务和投融资业务的模式创新中获得了一席之地。本文尝试对FOT模式的基础结构和类型做一介绍，分析比较了FOT模式与有限合伙其他组合形式的区别，并对FOT模式涉及的若干法律问题进行辨析。 一、FOT模式的基本结构和类型 图1-FOT模式的基本结构 实务中，除图1所示的FOT模式的基本结构，FOT还可以表现为其他不同的结构和组合。按GP或有限合伙在FOT模式中的作用不同，可以分为主控型和参与型两种。主控型FOT中，主导项目投融资活动的是有限合伙的GP（投资管理公司），有限合伙的设立和资金募集由GP负责，投资项目也由GP选择确定，信托公司依据有限合伙委托人的指令与交易对象进行交易，信托仅起到“通道”或交易平台的作用；参与型FOT中，有限合伙实际上直接将集合资金信托计划或